摘要：燕京啤酒失去的小10年（歡迎關(guān)注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

蔡徐坤坍房風(fēng)波還在發(fā)酵：央視頻等下架蔡徐坤，蔡徐坤參演節(jié)目延播，部分代言品牌開始和他切割……

(資料圖片僅供參考)

也有非?！皥?jiān)挺”的。

比如燕京啤酒，前些年業(yè)績盤整的燕京啤酒，這2年找了王一博、蔡徐坤代言大單品，取得了不少成績——燕京啤酒的復(fù)興之路似乎就在到來。蔡徐坤事件后，中新經(jīng)緯報(bào)道，燕京啤酒董秘辦工作人員表示：“我們這邊希望各位股民理智一點(diǎn)，具體以公司官方消息為準(zhǔn)。”

此外，針對(duì)蔡徐坤事件，該工作人員稱，“需要咨詢市場營銷中心，因?yàn)榫唧w是他們那邊負(fù)責(zé)，我們這邊可能目前還沒有能處理的。”

八卦的事杠桿游戲不多說，今天我們一起看看復(fù)興路上的燕京啤酒，這些年業(yè)績分別經(jīng)歷了怎樣的起伏。

1、近幾年最好的一季報(bào)，前3年很糟糕

我們從2023年第一季度說起。

1）2023年一季度，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量96.31萬千升，同比增長12.80%；

實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.26億元，同比增長13.74%；

歸屬凈利潤6456.38萬元，同比增長7373.28%——用該司自己的話說，高質(zhì)量實(shí)現(xiàn)2023年首季“開門紅”。

2）這個(gè)利潤總量，應(yīng)該說不高的，但增幅為何如此驚人，因?yàn)?022年一季度歸屬凈利潤非常糟糕，只有86.39萬元。

值得一說，2022年一季度，燕京啤酒營收31億元左右，同比增長了11.66%，利潤指標(biāo)卻如此不堪。

3）其實(shí)這不算最糟糕的，2021年的一季報(bào)更慘。

當(dāng)時(shí)錄得營收27.76億元，同比增長了38.49%，但是歸屬凈利潤竟然為-1.09億元，而這還是同比增長55.85%后的數(shù)字——言下之意，2020年一季度該有多慘。

4）2020年一季度，燕京啤酒營收僅有20.05億元，同比下滑高達(dá)41.86%。2019年一季度時(shí)，營收有34.48億元。

2020年一季度，燕京啤酒歸屬凈利潤為-2.46億元，同比下滑518.03%。

實(shí)事求是地說，燕京啤酒的U8大單品戰(zhàn)略，先后請(qǐng)來王一博、蔡徐坤代言，他們確實(shí)是有功勞的。

我在一個(gè)飯店也喝過一次U8，本來杠桿游戲是完全不喝這啤酒的，不喝是對(duì)的，簡直平淡如水。

蔡徐坤這樣的代言人，看了就覺得這酒是想賣小弟弟、小妹妹群體的，我居然要嘗試，自己的錯(cuò)、花了錢，我?guī)卓诰秃韧炅耍焕速M(fèi)。

扯遠(yuǎn)了。伴隨2023年一季度業(yè)績回升，杠桿游戲注意到，燕京啤酒的應(yīng)收賬款等指標(biāo)，也出現(xiàn)了較大幅度的增加，達(dá)到3.35億元，2023年初時(shí)該指標(biāo)為1.89億元，同比增長了77.57%。

一季報(bào)說：

主要系報(bào)告期內(nèi)銷量增加，應(yīng)收酒款增加所致。

與此同時(shí)，短期借款也出現(xiàn)了攀升，達(dá)到16億元，2023年初僅有3億元，同比增幅高達(dá)433.70%。主要原因是，這幾個(gè)月銀行經(jīng)營性流動(dòng)資金借款增加。

2、近10年有5年?duì)I收下滑，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)營收竟然還沒有回到歷史最高點(diǎn)

很多分析說燕京啤酒失去的10年，這話怎么說。

我們從營收中可以看到，確實(shí)如此。

2010年，對(duì)于燕京啤酒來說，是值得紀(jì)念的一年，這一年，該司營收第一次超過100億元。達(dá)到102.98億元，同比增長8.52%。

接著2011年也還行，營收121.37億元，同比17.85%——直接跨越了110億元，站上120億元臺(tái)階。

到了2012年，燕京啤酒繼續(xù)高歌猛進(jìn)，營收增速雖然只有7.39%，不及之前年份，但營收一舉突破130億元，又上了一個(gè)臺(tái)階，130.33億元。

2013年就沒有這么幸運(yùn)，杠桿游戲注意到，該司錄得營收137.48億元，同比增速只有5.49%——沒能站上140元的營收臺(tái)階。

誰曾料到2013年的營收金額，竟然是燕京啤酒的歷史最巔峰，希望2023年可以再次超越這個(gè)數(shù)字。

從2014年開始，燕京啤酒的營收迎來4連跌。

2014年?duì)I收為135.04億元，相較于2013年跌幅不大，下滑了1.78%。

圖表來源|同花順（特此感謝）

接著2015年，燕京啤酒的營收為125.38億元，失守130億元，下滑了-7.15%。

這還不是最慘的。2016年，燕京啤酒的營收再次掉到115.73億元，下滑到110億元級(jí)別，再次下滑7.70%，跌幅進(jìn)一步加大。

2017年不容易，穩(wěn)住110億元級(jí)別，杠桿游戲看到燕京啤酒錄得營收111.96億元，同比下滑3.26%，跌幅有所減弱。

到了2018年，燕京啤酒艱難增長到113.44億元的營收，增幅為1.32%——雖然這個(gè)數(shù)字很低，但能增長，非常不容易了。

2019年，又有微小進(jìn)步，營收114.68億元，同比增長1.10%。

不過，反彈在2020年的特殊背景下戛然而止，2020年?duì)I收甚至滑落至110億元以下，具體為109.28億元，同比下滑4.71%。

2021年，燕京啤酒的營收再次回到110億元以上，而且接近120億元，具體為119.61億元，同比增長了9.45%，可以說非常不錯(cuò)。U8大單品策略，取得了階段性效果。

接著最新的2022年報(bào)披露，年度營收132.02億元，不容易啊再次回到130億元，同比增長10.38%。

值得一說，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、起起伏伏，2022年，燕京啤酒的營收不過是回到2012、2013、2014年那個(gè)量級(jí)，如果非要嚴(yán)謹(jǐn)比較，2022年的營收還比歷史最高營收低一點(diǎn)。

這小10年……

而同行比如青島啤酒，2012年200多億元營收，期間也有過震蕩，但是2021年開始，青島啤酒站上了300億元營收。2022年更是達(dá)到321.72億元營收，同比增長了6.65%。

3、利潤指標(biāo)這些年，實(shí)在是慘

上文杠桿游戲?qū)懲暄嗑┢【平甑臓I收波折，如果看歸屬凈利潤指標(biāo)，實(shí)在是更加目不忍視。

早在1998年，燕京啤酒營收只有13億元多時(shí)，其利潤就有2.87億元。而過了20來年，如上文所述2022年?duì)I收高達(dá)132億元，歸屬凈利潤竟然只有3.52億元，而且這還是在2021年基礎(chǔ)上大漲才有的。

同期，1998年時(shí)，青島啤酒營收只有17億元多，當(dāng)年青島啤酒利潤僅有9900萬元左右，遠(yuǎn)低于燕京啤酒。

但是到了2022年，青島啤酒營收如上文所述321.72億元，歸屬凈利潤達(dá)到37.11億元。

如果這樣對(duì)比，不用杠桿游戲說，多尷尬。

應(yīng)該說燕京啤酒在2011年之前的營收和利潤增長還是總體可以看的，2011年歸屬凈利潤達(dá)到8.17億元，同比增長6.15%。上文杠桿游戲?qū)戇^，當(dāng)時(shí)的營收也突破120億元，再上新臺(tái)階。

而2011年的利潤總額，也成為近些年燕京啤酒的最后輝煌，此后再無年份達(dá)到過。

2012年，營收增長到130億元，歸屬凈利潤卻降至6.16億元，同比下滑24.60%。

如杠桿游戲上文所寫，2013年?duì)I收歷史性突破137億元，但歸屬凈利潤也只是比2012年增長10.46%，至6.81億元，依舊低于2011年的利潤。

2014年還行，雖然營收微降，但歸屬凈利潤增長了6.68%，至7.26億元。算是燕京啤酒近些年最后的利潤高峰之一。

到2015年，燕京啤酒好歹也還是125億元量級(jí)的營收，但歸屬凈利潤下滑19.07%，至5.88億元。

圖表來源|同花順（特此感謝）

這不算慘，2016年直接跳水到3.12億元，同比下滑46.90%——可當(dāng)年?duì)I收也還是有115億元啊。

“好日子”還在后面，2017年徹徹底底最低谷，歸屬凈利潤僅有1.61億，再次大幅下滑，下滑了48.30%。

如上文寫過的，這些年燕京啤酒的營收最低也有100來億元。

2018年，算是有那么點(diǎn)利好，歸屬凈利潤回升到1.80億元，同比增長11.47%。

到了2019年，趨勢還是可以的，歸屬凈利潤增至2.30億元，增幅為27.76%。

好不容易有點(diǎn)起色，2020年歸屬凈利潤再次下滑，下滑了14.32%，至1.97億元。

2021年、2022年不錯(cuò)，歸屬凈利潤分別為2.28億元、3.52億元，同比增長15.82%、54.51%——哎，上文杠桿游戲?qū)戇^，早在1998年，燕京啤酒營收只有13億元多時(shí)，其利潤就有2.87億元。

20來年，燕京啤酒努力過、停滯過，做了一場大夢，近些年為股東創(chuàng)造的回報(bào)，起碼談不上理想。

本文未標(biāo)注出處的財(cái)務(wù)圖表，均源自燕京啤酒有關(guān)公告，特此說明并致謝

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