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中金公司7月3日研報指出，黃金是傳統(tǒng)意義上的抗通脹資產(chǎn)，因此一般認為通脹下行利空黃金，而我們認為本輪通脹下行利好黃金，其實并不矛盾，原因在于黃金其實對沖的是“通脹預期”，而不是“實際通脹”。如果投資者對未來的通脹預期下降，黃金才會面臨較大壓力。但在本輪通脹周期中，通脹預期一直沒有太大變化。

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