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騰訊科技訊 美國當地時間周五，蘋果股價沖破190美元大關，市值重返3萬億美元（編者注：截至6月30日，貴州茅臺市值約2927億美元）。2022年1月份時，蘋果市值首次短暫突破這個里程碑。這意味著，自從1980年上市以來，蘋果股價在40多年間翻了1200多倍，目前正處于歷史最高水平。不過，3萬億美元并非蘋果市值的終點，在更多硬件和服務業(yè)務加持下，其依然有巨大的上升空間。有分析師預測，蘋果市值到2030年有望達到5萬億美元。不過，蘋果并非沒有對手，特斯拉和英偉達的市值都有可能超越蘋果。

01 從上市到市值3萬億美元 股價翻了1200倍

多年來，蘋果公司股價總是在不斷刷新紀錄，成為有史以來第一家市值達到1萬億美元、2萬億美元乃至3萬億美元的美國科技公司。

1980年進行首次公開募股時，蘋果股價每股僅為22美元。盡管早年遭遇了許多挑戰(zhàn)，包括1985年喬布斯離職，但該股表現出了極強的韌性。在整個20世紀90年代，蘋果經歷了一段表現平平的時期，其股價在IPO價格以下徘徊了十多年。

然而，隨著1997年喬布斯的回歸，一切都改變了。在喬布斯的領導下，蘋果的股票開始重拾動能。蘋果不斷推出各種新產品，推動其股價飆升，促使其市值在2018年8月達到1萬億美元，2020年8月達到2萬億美元，2022年6月達到3萬億美元。

自從上市以來，蘋果股價已經翻了1200倍以上，現在它的股價幾乎達到了歷史新高。在這個過程中，蘋果股票也為股東創(chuàng)造了巨大價值。

2001年，蘋果推出了革命性的iPod，這是一款便攜式音樂播放器，改變了人們聽音樂的方式。再加上iTunes的推出，將蘋果的股票推向了新的高度。到2005年，蘋果股價超過了每股50美元(拆分前)。

轉折點出現在2007年，當時恰值初代iPhone發(fā)布。iPhone取得了無與倫比的成功，將蘋果的股價推到了驚人的水平。到2010年，蘋果股價達到了300美元(拆分前)的里程碑。

蘋果向新產品類別的擴張進一步推動了其股價的增長。2010年iPad的推出開創(chuàng)了一個新的細分市場，而Apple Watch則鞏固了其在可穿戴技術領域的地位。

這些投資，加上持續(xù)的創(chuàng)新，都促成了蘋果股價的飆升。2018年8月2日，蘋果成為第一家市值達到1萬億美元的上市美國公司，實現了歷史性的里程碑。這一令人矚目的成就反映了投資者對蘋果增長潛力及其激發(fā)市場想象力的能力的堅定信心。

多年來，蘋果的股價延續(xù)了其上升的軌跡。盡管期間經歷了回報不佳的時期，尤其是在20世紀90年代。然而，該公司的創(chuàng)新能力、重振產品線能力以及抓住消費者需求的能力，都幫助將其股價推高至非同尋常的水平。

02 庫克將蘋果股價推到新高度

作為蘋果首席執(zhí)行官，蒂姆·庫克（Tim Cook）始終是該公司不斷進步的關鍵因素。庫克的領導能力和戰(zhàn)略遠見推動了該公司的發(fā)展，擴大了產品和服務組合，并將蘋果公司的市值從2011年的3500億美元提高到目前的3萬億美元。

庫克非常注重多元化，推出了Apple Watch、Apple Music、Apple TV+和Apple Card等產品，并帶領蘋果向定制硅芯片轉型，使蘋果始終走在創(chuàng)新的前沿，并為公司的收入增長和股價上漲做出了巨大貢獻。

那么，庫克到底是如何推動蘋果股價上漲的？

已執(zhí)掌蘋果近12年

2011年8月，庫克出任蘋果首席執(zhí)行官，在已故創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯的遠見卓識下，他接管了一家已經確立市場領導者地位的科技巨頭。

在庫克任職期間，由于iPhone的穩(wěn)定銷售和不斷擴大的生態(tài)系統(tǒng)，蘋果不斷公布強勁的業(yè)績數據。這些積極的財務業(yè)績是促使過去10年蘋果股票不斷升值的一個基本因素。蘋果市值從2011年的約3500億美元飆升至目前的3萬億美元。

庫克戰(zhàn)略的一個核心要素是使蘋果的收入來源多樣化。雖然iPhone依然是蘋果的主要產品(占總銷售額的50%以上)，但庫克明白創(chuàng)造新產品和服務以保持公司增長勢頭的重要性。

Apple Watch、Apple Music、Apple TV+和Apple Card等產品都是在庫克領導下推出的，為蘋果的收入增長做出了貢獻，從而提振了其股價。

通過將觸角擴大到可穿戴設備、流媒體服務和金融服務等新市場，庫克確保了蘋果始終走在創(chuàng)新的前列。盡管有人聲稱，自從喬布斯去世以后，蘋果沒有做出任何有意義的創(chuàng)新。

此外，庫克帶領蘋果想定制硅芯片的轉型已被證明，對該公司產生了變革性影響。2020年發(fā)布的M1芯片使蘋果在與對手的競爭中脫穎而出，刺激了Mac和iPad產品線的進一步增長。

03 蘋果市值還能漲多少？

蘋果已經是世界上市值最高的公司，其市值幾乎相當于法國的經濟規(guī)模。以GDP(國內生產總值)衡量，法國是世界第七大國家。

就在七年前，蘋果的市值還徘徊在5000億美元左右。正是對蘋果產品的強勁需求，以及以服務業(yè)務為強勁利潤驅動力，推動了這家科技巨頭多年來的收入和收益增長，并促使蘋果市值增長了五倍。

韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)最近大膽預測，到2025財年，蘋果市值可能達到4萬億美元。他稱主要驅動力是即將到來的iPhone 15產品周期，預計這款最受歡迎的智能手機將進行重大升級，以紀念其推出15周年。

艾夫斯說：“我們估計，在過去的4年里，大約有2.5億部iPhone沒有升級，這意味著蘋果將迎來一個重大升級周期。我們認為，蘋果的合理估值可能在3.5萬億美元范圍內，而到2025財年，其最高市值可能達到4萬億美元，增長率高達42%。”

蘋果2023財年第二財季（截至4月1日）的最新財報表明，該公司不會在短期內失去增長動力。蘋果市值有望在2030年之前達到5萬億美元。

04 哪家公司有望超越蘋果？

雖然蘋果市值目前位居全球之首，但其并非沒有對手。除了谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜等市值萬億美元俱樂部的老成員，特斯拉和英偉達是最有希望跑贏蘋果的公司。

① 馬斯克：特斯拉市值=蘋果+沙特阿美

不久前，一位推特用戶預測特斯拉未來市值將達到5萬億美元。他寫道：“當特斯拉的股票市值比蘋果和沙特阿美加起來還要高的時候。埃隆會說，我早告訴過你了。不要與埃隆對賭。”

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）回應稱：“盡管要實現這個目標很多工作要做，但這是可能的?！?/p>

石油巨頭沙特阿美的市值為7.85萬億里亞爾(約合2.09萬億美元)，而蘋果的市值高達3萬億美元，是全球市值最高的公司。另一方面，特斯拉目前的市值約為7658億美元。

2022年10月，馬斯克曾重申，他認為特斯拉的市值有可能超過上述兩家巨頭的總和。但他承認，這并不容易，需要做大量的工作、許多非常有創(chuàng)意的新產品、擴張管理和運氣。

今年4月，始終看漲特斯拉的“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）旗下方舟投資公司表示，其更新的開源特斯拉模型預測，到2027年，特斯拉股價將達到2000美元。

② 英偉達能跑贏蘋果嗎？

人工智能應用的快速采用，特別是生成式人工智能，為英偉達創(chuàng)造了巨大的順風。多虧了人工智能，英特爾的顯卡需求大幅增長，因為它們能夠同時計算海量數據，這使得數據中心和服務器能夠快速訓練復雜的人工智能模型。

具體來說，預計英偉達2023財年營收為270億美元，2024財年增至430億美元。更好的是，預計在接下來的幾個財年，該公司的營收將至少再增長50%。英偉達在2026財年(將于2026年1月結束)的收入可能達到650億美元。

這家半導體巨頭目前的市盈率為41倍。雖然這相當昂貴，但英偉達在快速增長的人工智能芯片市場上占據了95%以上的巨大份額，這意味著它未來可能會繼續(xù)獲得高溢價。假設英偉達在2026財年末保持類似的市盈率，營收達到650億美元，其市值可能會達到2.7萬億美元。

然而，這仍將低于蘋果的3萬億美元市值。鑒于蘋果可能在未來幾年實現健康增長，得益于iPhone的大規(guī)模升級周期，這家科技巨頭的市值可能會進一步上升。因此，盡管英偉達可能在2025年之前接近蘋果的市值，但它可能無法超越這家世界上最大的公司。

不過，分析師預測，英偉達未來五年的收入將以每年近20%的速度增長，考慮到其在人工智能芯片市場的驚人定價能力，該公司可能會做得更好。

而蘋果未來五年營收預計將以每年8%的較慢速度增長。由于蘋果的大部分收入來自智能手機市場，預計未來五年智能手機市場的年收入增長率僅為2.5%，因此分析師預計該公司的營收將實現個位數增長。與此同時，人工智能芯片市場在未來十年可能實現30%的年增長，而英偉達在該市場的主導地位意味著它可以輕松保持更高水平的收益增長。

更重要的是，考慮到英偉達正坐擁利潤豐厚的新興機遇，它甚至可以在未來五年內保持比蘋果更快的增長速度。所有這些都表明，在到2025年接近蘋果之后，英偉達的長期市值可能會超過蘋果。到2025年，英偉達的潛在市值可能達到3萬億美元，并在當前水平上還有可觀的上行空間。（文/金鹿）

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