國(guó)債逆回購(gòu)屬于低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的投資理財(cái)產(chǎn)品，這樣的投資理財(cái)產(chǎn)品一般來(lái)說(shuō)收益率都比較低。不過(guò)，這也并非絕對(duì)，因?yàn)閲?guó)債逆回購(gòu)的收益率偶爾也會(huì)大漲。那么，國(guó)債逆回購(gòu)收益率大漲的原因有哪些呢？

國(guó)債逆回購(gòu)的收益率為什么會(huì)大漲？

(資料圖片僅供參考)

國(guó)債逆回購(gòu)的收益率高低，主要是跟市場(chǎng)利率水平有關(guān)。以當(dāng)前的市場(chǎng)利率水平，國(guó)債逆回購(gòu)的收益率正常情況下也就2%左右。

然而，有的時(shí)候國(guó)債逆回購(gòu)的收益率也會(huì)突然飆升，大幅高于平時(shí)的收益率。下方為某日滬深兩市的國(guó)債逆回購(gòu)的收益率情況：

可以看到，當(dāng)天滬深兩市的14天期之前的國(guó)債逆回購(gòu)，收益率明顯要高不少，其中1天期的更是快要到6.8%了，而91天期和182天期的收益率才2%左右。

事實(shí)上，2%左右的收益率，才是國(guó)債逆回購(gòu)的正常水平，超過(guò)5%甚至6%的收益率，肯定是不正常的，這樣的收益率只會(huì)偶爾出現(xiàn)，并且很快就會(huì)消失。

那么，能讓國(guó)債逆回購(gòu)的收益率突然大漲的原因是什么呢？

如果大家有注意到的話(huà)，就可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)債逆回購(gòu)收益率出現(xiàn)大漲時(shí)，通常都是在某些時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，比如季末、半年或年末，節(jié)假日前夕等。

國(guó)債逆回購(gòu)的收益率之所以會(huì)在這些時(shí)間點(diǎn)大漲，歸根究底是因?yàn)槭袌?chǎng)缺錢(qián)，更進(jìn)一步說(shuō)是金融機(jī)構(gòu)缺錢(qián)。

因?yàn)閷?duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在季末、半年末、年末時(shí)，都需要應(yīng)對(duì)考核。而資本的多少無(wú)疑是最重要的指標(biāo)，不管是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的考核，還是金融機(jī)構(gòu)對(duì)其相關(guān)業(yè)務(wù)人員的考核，都會(huì)看這個(gè)。

所以，這個(gè)時(shí)候金融機(jī)構(gòu)就可能會(huì)突擊式的跟市場(chǎng)借錢(qián)，期限也不用太長(zhǎng)，只要度過(guò)這幾天就行了。剛好期限很短、資金池很大的國(guó)債逆回購(gòu)，就是一個(gè)能快速借到錢(qián)的地方。

當(dāng)短短幾天內(nèi)涌入大量的想要借錢(qián)的機(jī)構(gòu)時(shí)，彼此之間就形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。此時(shí)，誰(shuí)給的利息更高，投資者自然就更愿意把錢(qián)借給誰(shuí)了。在需要借錢(qián)的機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)下，收益率也就會(huì)上漲。

由于“缺錢(qián)”只是短暫的，從市場(chǎng)上借的錢(qián)不過(guò)是拿去充個(gè)數(shù)，只要應(yīng)付一下考核就行，所以也就不會(huì)也沒(méi)必要去借期限長(zhǎng)的資金。此時(shí)短期限的收益率就會(huì)飆升，而長(zhǎng)期限的產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力有限，收益率就仍然保持正常水平。

這里需要注意的是，我們看到的國(guó)債逆回購(gòu)的收益率，其實(shí)是年化收益率而非實(shí)際收益率，實(shí)際收益率還得從年化收益率化為每天的收益率后，再乘以實(shí)際的天數(shù)。

比如上述1天期的國(guó)債逆回購(gòu)，年化收益率接近6.8%，每天的收益率僅為0.0186%，因?yàn)閷?shí)際計(jì)息的天數(shù)為3天，所以實(shí)際收益率就是0.558%左右，買(mǎi)10萬(wàn)元的總收益為55.8元。

另外，如果要購(gòu)買(mǎi)國(guó)債逆回購(gòu)，最好不要選擇在尾盤(pán)買(mǎi)，也就是15:00—15:30這段時(shí)間。因?yàn)閲?guó)債逆回購(gòu)的收益率經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)在尾盤(pán)跳水，此時(shí)買(mǎi)的收益率可能會(huì)比其他時(shí)間買(mǎi)更低。

國(guó)債逆回購(gòu)像這樣收益率突然大漲的機(jī)會(huì)并不是很多，如果能遇上并且有閑錢(qián)的話(huà)，最好別錯(cuò)過(guò)了。

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