中國(guó)基金報(bào)記者? 南深

“光瓶酒龍頭”順鑫農(nóng)業(yè)，終于確定真的要?jiǎng)冸x房地產(chǎn)業(yè)務(wù)了。

6月26日晚公司公告，擬通過(guò)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的方式公開(kāi)轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)子公司順鑫佳宇100%的股權(quán)，掛牌價(jià)為30.98億元，若首次掛牌未能征集到意向方，公司將依規(guī)下調(diào)價(jià)格。如經(jīng)多輪調(diào)價(jià)仍無(wú)買(mǎi)家，公司控股股東順鑫控股或其關(guān)聯(lián)方將“兜底”，以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌。

(資料圖片僅供參考)

順鑫佳宇經(jīng)營(yíng)情況不佳，連續(xù)四年虧損，2022年末凈資產(chǎn)為-27.65億元，處于資不抵債狀態(tài)。今年4月順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布2022年年報(bào)，發(fā)生25年來(lái)的首次虧損，一個(gè)重要原因正是順鑫佳宇計(jì)提資產(chǎn)減值拖累。為此，近兩年市場(chǎng)期盼剝離地產(chǎn)專(zhuān)注白酒的呼聲四起，公司也多次表態(tài)將剝離順鑫佳宇。

早在2021年12月，順鑫農(nóng)業(yè)就嘗試在北京產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌征集受讓方，但之后沒(méi)有下文。直到今年4月才開(kāi)始有了實(shí)質(zhì)性舉措，且步步為營(yíng)推進(jìn)。公司先是以自有現(xiàn)金約20億元購(gòu)買(mǎi)順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的兩棟樓，一個(gè)月后又將應(yīng)收順鑫佳宇49.74億元債權(quán)“債轉(zhuǎn)股”，助其擺脫負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)，如今則正式掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)矣煽毓晒蓶|方面兜底確保剝離成功。

擬31億轉(zhuǎn)讓?zhuān)毓晒蓶|兜底

公告顯示，北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“順鑫佳宇”）為順鑫農(nóng)業(yè)全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

為聚焦主業(yè)發(fā)展，公司擬剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司于2023年6月26日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)》的議案，擬通過(guò)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的方式公開(kāi)轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇100%的股權(quán)，按照評(píng)估結(jié)果確定掛牌價(jià)格為30.98億元。

若公開(kāi)掛牌期間未能征集到意向受讓方，公司將按照法律、法規(guī)等相關(guān)規(guī)定調(diào)整價(jià)格后再次掛牌，經(jīng)過(guò)多輪價(jià)格調(diào)整仍未能征集到意向受讓方，公司控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方，將以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌。截至目前，順鑫控股持有公司2.78億股股份，占公司總股本的37.51%。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，鑒于整體公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓方案中涉及公司控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方參與摘牌，本次交易可能構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公告披露了順鑫佳宇的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2023年5月，順鑫農(nóng)業(yè)將應(yīng)收順鑫佳宇49.74億元債權(quán)轉(zhuǎn)增資本公積。截至審計(jì)基準(zhǔn)日2023年5月31日，順鑫佳宇合并資產(chǎn)總額39.93億元，負(fù)債總額13.49億元，凈資產(chǎn)26.43億元，合并歸母凈資產(chǎn)26.65億元，營(yíng)業(yè)收入12億元，凈利潤(rùn)3.44億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-20.5億元。

本次交易完成后，公司不再持有順鑫佳宇股權(quán)，順鑫佳宇不再納入公司合并報(bào)表范圍。公告稱，本次交易符合公司聚焦主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，收縮非主營(yíng)業(yè)務(wù)，集中精力做強(qiáng)做大主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，提升公司價(jià)值，維護(hù)中小股東利益。

前年底已籌劃剝離動(dòng)作

有著“經(jīng)典二鍋頭”及牛欄山系列的順鑫農(nóng)業(yè)，白酒收入近年一直占據(jù)公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)大頭，而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直是出血點(diǎn)。公司剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)的想法已久，而首次付出實(shí)施是在2021年的12月。

彼時(shí)公司公告，為聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓持有的順鑫佳宇100%股權(quán)。為標(biāo)的股權(quán)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓交易的啟動(dòng)所需，公司本次通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所操作本次預(yù)掛牌以征集意向受讓信息。

但其表示，本次預(yù)掛牌僅為信息預(yù)披露，不構(gòu)成交易行為，交易對(duì)方尚不確定，無(wú)法確定是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，因交易條件目前尚不確定，最終成交價(jià)格、支付方式等協(xié)議主要內(nèi)容目前尚無(wú)法確定。

公告次日順鑫農(nóng)業(yè)股價(jià)直接漲停，顯然市場(chǎng)對(duì)該消息理解較為正面，但此次預(yù)掛牌自首次公告后一直沒(méi)有了下文。而在此之后的幾乎每一次調(diào)研，都有投資者問(wèn)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離的進(jìn)度，但公司無(wú)法給出時(shí)間表。公司管理層只是反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“關(guān)于地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司去地產(chǎn)意向明確，一方面推進(jìn)庫(kù)存去化，另一方面積極尋求戰(zhàn)略合作方，堅(jiān)定推進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離事項(xiàng)”。

直到今年4月7日晚，順鑫農(nóng)業(yè)突然公告，擬以自有現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的兩棟寫(xiě)字樓，預(yù)計(jì)交易總金額不超過(guò)19.86億元。公司稱，本次購(gòu)買(mǎi)全資子公司順鑫佳宇的樓宇資產(chǎn)，是為了優(yōu)化順鑫佳宇資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)為滿足公司自有辦公場(chǎng)地的持有需求

而到了5月11日晚，公司又公告，鑒于順鑫佳宇凈資產(chǎn)為負(fù)且存在應(yīng)付公司債務(wù)49.74億元，為便于北京產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)流程的推進(jìn)，公司于當(dāng)日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，同意以前述債權(quán)對(duì)順鑫佳宇增資49.74億元，本次增資資金全部計(jì)入順鑫佳宇的資本公積，不增加順鑫佳宇的注冊(cè)資本。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)致公司25年首虧

順鑫農(nóng)業(yè)下定決心剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)還有一個(gè)背景是，2022年公司出現(xiàn)25年來(lái)的首次虧損，而首當(dāng)其沖的原因正是地產(chǎn)業(yè)務(wù)大幅計(jì)提資產(chǎn)減值。

根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)2022年年報(bào)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.78億元，同比下降21.46%；歸母凈利潤(rùn)虧損6.73億元。三大塊業(yè)務(wù)中，白酒營(yíng)收81.09億元，占到公司總營(yíng)收的69.44%，同比減少20.70%；豬肉產(chǎn)業(yè)營(yíng)收27.23億元，占整體的23.32%，同比減少24.4%；順鑫佳宇為核心平臺(tái)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.76億元，占比5.78%，同比減少21.75%。

雖然三大塊業(yè)務(wù)營(yíng)收都出現(xiàn)下滑，但是對(duì)凈利潤(rùn)拖累最大恰恰是營(yíng)收占比不到6%的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。順鑫農(nóng)業(yè)虧損6.73億元，而順鑫佳宇就虧損了8.42億元。公司稱，出于謹(jǐn)慎性原則，2022年年報(bào)對(duì)出現(xiàn)減值跡象的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)成本及開(kāi)發(fā)產(chǎn)品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，其中開(kāi)發(fā)成本計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4.96億元、開(kāi)發(fā)產(chǎn)品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備8565.34萬(wàn)元。

實(shí)際上不單是2022年，近幾年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直是順鑫農(nóng)業(yè)的一個(gè)主要出血點(diǎn)。自2020年起，順鑫農(nóng)業(yè)歸母凈利潤(rùn)就持續(xù)下滑，2020年、2021年分別同比減少48.1%和75.64%。而2019-2021年，順鑫佳宇分別虧損3.39億元、5.34億元和3.81億元。

正因?yàn)槿绱?，市?chǎng)一直期待公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，重點(diǎn)做好白酒業(yè)務(wù)，在2022年年報(bào)之后的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，這樣的情緒可以說(shuō)達(dá)到了頂點(diǎn)。而如今公司步步為營(yíng)推進(jìn)剝離，似乎也順應(yīng)了多數(shù)中小投資者的“民意”。

今年一季報(bào)顯示，截至3月31日公司有股東6.37萬(wàn)。而公司最新市值為230億。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

審核：木魚(yú)

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