作者 | 柴旭晨

(資料圖片)

編輯 | 張曉玲

四年前，李斌和他的蔚來(lái)曾經(jīng)站在懸崖邊，是合肥市政府一筆70億投資將他拉了回來(lái)；四年后，蔚來(lái)又遇危機(jī)，這次，雪中送炭的是中東大金主。

6月20日晚，蔚來(lái)公告稱，阿布扎比投資機(jī)構(gòu) CYVN Holdings 將對(duì)其投資 11 億美元（約 80 億元），雙方已經(jīng)簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，CYVN 的這筆投資包括兩部分，在蔚來(lái)定向增發(fā)約 8469 萬(wàn)股上投入 7.4 億美元（約合 53 億元人民幣）和老股轉(zhuǎn)讓約 3.6 億美元（約合 26 億元人民幣），老股來(lái)自騰訊一家關(guān)聯(lián)公司。

這意味著，蔚來(lái)將直接拿到53億的真金白銀，是繼 2019 年合肥的戰(zhàn)投后，獲得的又一筆大資金。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞了解，CYVN 是阿布扎比主權(quán)基金主導(dǎo)的一家投資機(jī)構(gòu)。交易完成后，CYVN 將持有蔚來(lái)約 7%的股份，且將有權(quán)提名一名董事。

這是一筆雙方誠(chéng)意濃度很高的交易。蔚來(lái)一邊選擇了在股價(jià)低點(diǎn)融資。這并不劃算，但“雨天借傘”本就不易，當(dāng)下的蔚來(lái)很缺錢。

另一邊，8.72 美元/股的定增價(jià)格，是按照蔚來(lái) 6 月 19 日之前連續(xù)七個(gè)交易日的加權(quán)平均價(jià)格，接近9美元左右的現(xiàn)價(jià)。對(duì)比合肥市那筆投資，按交易前一個(gè)月平均市值“打了85折”，也能看出 CYVN 投資的誠(chéng)意。

去年蔚來(lái)最風(fēng)光的時(shí)候，股價(jià)曾高達(dá)約60美元，這次8美元多也算是讓金主抄了底；而現(xiàn)在能做類似量級(jí)投資的，除了主權(quán)基金外就不多了。

據(jù)資產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)Preqin報(bào)告顯示，截至去年，中東主權(quán)財(cái)富基金資管規(guī)模總額高達(dá) 3.64 萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總額的 1/3。并且在去年投出了 890 億美元，同比翻倍。

資金規(guī)模大、投資周期長(zhǎng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力高是其特點(diǎn)，重要的是對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)感興趣，且青睞豪華電車品牌。李斌透露，這次投資從討論到最終簽署，只用了三周。

無(wú)獨(dú)有偶，6月初，沙特阿拉伯投資部就跟高合汽車簽了56億美元的投資合作計(jì)劃；去年，天際汽車也宣布和沙特投資機(jī)構(gòu) Sumou Holding 成立合資公司。

這次入股蔚來(lái)的中東金主 CYVN，也不僅僅是財(cái)務(wù)投資。李斌就提到，期待將來(lái)與CYVN合作拓展蔚來(lái)國(guó)際業(yè)務(wù)。這為蔚來(lái)之后的海外拓展，留下想象空間。

上述被沙特投資機(jī)構(gòu)垂青的幾家新勢(shì)力，都有在當(dāng)?shù)亟◤S的計(jì)劃。蔚來(lái)與阿布扎比基金的合作后續(xù)如果落地，則有望增強(qiáng)蔚來(lái)面向中東和歐洲市場(chǎng)的供應(yīng)能力。

不過(guò)這都是后話了，當(dāng)下的蔚來(lái)，仍面臨巨大挑戰(zhàn)。李斌仿佛再一次身臨險(xiǎn)境。

今年以來(lái)，蔚來(lái)的銷量低迷，遠(yuǎn)遠(yuǎn)后于同期生理想，也被二線的哪吒等趕超。5 月蔚來(lái)交付新車 6155 輛，連續(xù)第四個(gè)月下滑。前五個(gè)月總共也就賣出4.38萬(wàn)臺(tái)，月均不過(guò) 8770 臺(tái)，遲遲沒(méi)有破萬(wàn)。

而同期，埃安和理想先一步跑進(jìn)10萬(wàn)大關(guān)，分別賣出16.6萬(wàn)、10.4萬(wàn)臺(tái)；原先跟在二梯隊(duì)的哪吒，也已以近千臺(tái)的優(yōu)勢(shì)超過(guò)了蔚來(lái)。

表現(xiàn)不佳的銷量，連帶著財(cái)務(wù)一起壓力山大。一季度，蔚來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 73.3%，比去年同期攀升了16.29個(gè)百分點(diǎn)；而短債也從去年底的52.77億升至一季度的77億元；同時(shí)，其在手現(xiàn)金縮水速度還要更快一些，從去年底的455億，降到了一季度末的378億元。

現(xiàn)在，大金主馳援的50多億將很快到手，李斌也能舒一口氣，專心應(yīng)對(duì)下半年的硬仗。

如何實(shí)現(xiàn)銷量突破自我造血，是蔚來(lái)當(dāng)下最關(guān)鍵的問(wèn)題。近期，蔚來(lái)破天荒宣布全系車型降價(jià)3萬(wàn)元，解綁免費(fèi)換電，希望能“以價(jià)換量”。

降價(jià)后， ET5 的租用電池版價(jià)格下探到了 22.5 萬(wàn)元；普通版車型售價(jià)也跌破了30萬(wàn)元大關(guān)，競(jìng)爭(zhēng)力或有一定提升。

并且同在6月，蔚來(lái)還推出了ET5T和新ES6兩款肩負(fù)走量重任的車型。按照蔚來(lái)的規(guī)劃，ET5系列和新ES6一起，將每月貢獻(xiàn)2萬(wàn)臺(tái)銷量。

蔚來(lái)預(yù)計(jì)，整體銷量在9月份將出現(xiàn)明顯上揚(yáng)，在下半年能重回新勢(shì)力第一梯隊(duì)。

興業(yè)證券認(rèn)為，伴隨蔚來(lái)多款主流車型完成更替及價(jià)格調(diào)整帶來(lái)潛在客群擴(kuò)大，其交付量及盈利能力有望迎來(lái)持續(xù)改善。

今年，蔚來(lái)的銷量目標(biāo)是24.5萬(wàn)臺(tái)，截至5月賣了4.38萬(wàn)臺(tái)，下半年，蔚來(lái)至少要實(shí)現(xiàn)月均2.86萬(wàn)臺(tái)，才能完成這一目標(biāo)。

4月，李斌曾說(shuō)，“如果接下來(lái)每個(gè)月銷量還是1萬(wàn)的話，我和力洪就都得找工作去了。”像極了2019年的他。

現(xiàn)在，中東大金主又拉了蔚來(lái)一把，給這家新勢(shì)力豪華品牌車企注入了新的能量。而李斌和他的團(tuán)隊(duì)，需要再創(chuàng)造一個(gè)奇跡了。

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