中東地區(qū)國家投資中國汽車公司又有新案例。

(資料圖片僅供參考)

困境之中的蔚來得到了及時(shí)的資本輸血。

6月20日，蔚來宣布與阿布扎比政府主權(quán)基金（CYVN Holdings）簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元（折合人民幣約79億元）的戰(zhàn)略投資。

中東政府積極轉(zhuǎn)型

具體來看，阿布扎比政府主權(quán)基金將以8.72美元/股的價(jià)格認(rèn)購蔚來新發(fā)行的84,695,543股A類普通股，總計(jì)7.385億美元現(xiàn)金（折合人民幣約53億元），對(duì)比前一個(gè)交易9.4美元的收盤價(jià)來看，交易打了個(gè)93折。

同時(shí)，投資方還將與（蔚來現(xiàn)有股東）騰訊的關(guān)聯(lián)公司訂立股份購買協(xié)議，以股份轉(zhuǎn)讓形式獲得40,137,614股A類普通股。

本次投資完成后蔚來的前三大股東構(gòu)成將有所變化。

年報(bào)顯示，截至2023年2月，騰訊以1.64億股的持股量位居蔚來第二大股東，僅次于創(chuàng)始人李斌所持公司。騰訊將0.4億股轉(zhuǎn)讓完成后，還持有約1.24億股。而購買增發(fā)并獲得轉(zhuǎn)讓的CYVN Holdings共計(jì)將持有蔚來約1.25億股，股份占比超7%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，持有5%股份以上的投資者將有權(quán)提名一名董事加入董事會(huì)，而其也將超越騰訊成為公司第二大股東。

協(xié)議還提及，投資交易完成后，雙方會(huì)探索國際業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，具體形式暫未披露。

據(jù)了解，阿布扎比是阿拉伯聯(lián)合酋長國首都，經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度依賴石油資源，當(dāng)?shù)貧夂蚋珊担骄鶜鉁卦?5攝氏度以上，夏季（5月至10月）氣溫可高達(dá)50攝氏度。

CYVN Holdings董事長兼董事總經(jīng)理Jassem Al Zaabi表示：“對(duì)NIO（蔚來）的戰(zhàn)略投資是由于我們對(duì)其領(lǐng)先品牌、創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品以及在智能電動(dòng)汽車市場上成熟的技術(shù)能力的贊賞?！?/p>

蔚來汽車董事長李斌則稱，這次的合作從討論到簽署協(xié)議僅僅三周時(shí)間，顯示了阿布扎比投資技術(shù)創(chuàng)新與清潔能源轉(zhuǎn)型的決心、決策與執(zhí)行的超高效率。

水芙蓉?cái)z

值得一提的是，近年來，中東地區(qū)國家對(duì)中國本土汽車公司的投資案例并不在少數(shù)。

一周前，沙特投資部宣布與華人運(yùn)通（電動(dòng)車品牌“高合汽車”的主體運(yùn)營公司）簽署了一項(xiàng)價(jià)值56億美元的合作協(xié)議，是目前造車新勢力融資項(xiàng)目中“最吸金”的一筆。雙方將成立一家從事汽車研發(fā)、制造與銷售的合資企業(yè)。去年12月，中國造車新勢力天際汽車宣布同沙特本地Sumou Holding成立合資公司，共同在當(dāng)?shù)赝顿Y建廠生產(chǎn)新能源汽車。

蔚來的資金困局

根據(jù)協(xié)議，該投資交易須遵守慣例成交條件，預(yù)計(jì)于2023年7月初成交。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，8.72美元/股的買入單價(jià)并不算高，且增發(fā)有稀釋股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)目前的蔚來而言，即便折價(jià)這筆融資也是“雪中送炭”。

銷量持續(xù)低迷，虧損擴(kuò)大，降價(jià)讓利的蔚來，目前處境并不樂觀。

一季報(bào)顯示，受銷量下滑影響，蔚來多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)不及預(yù)期。其中營收106.77億元，環(huán)比下降33.5%；毛利率由去年同期的14.6%暴跌至1.5%；凈虧損擴(kuò)大到47.39億元。銷量也不理想，今年1-5月，其累計(jì)交付4.39萬輛，平均單月交付不到9000輛，而原本同為第一梯隊(duì)的理想汽車今年以來已交付超10萬輛新車。

經(jīng)營不善也導(dǎo)致蔚來的財(cái)務(wù)情況進(jìn)一步惡化。

截至一季度末，蔚來現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為147.6億元，而短期內(nèi)要支付的流動(dòng)負(fù)債高達(dá)404.37億元，以此計(jì)算，其現(xiàn)金短債比僅0.37，償債能力承壓。

尤其是從歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，蔚來常規(guī)性營業(yè)費(fèi)用高于行業(yè)平均水平，一季度公司營業(yè)費(fèi)用（含研發(fā)、銷售及一般行政費(fèi)用）總額達(dá)52.74億元，之后每季度還要投入30億-35億元用于研發(fā)，高于理想、小鵬等其他新勢力車企；此外，其還有8.12億元、8.47億元可轉(zhuǎn)債分別將在今年9月和明年3月到期，資金壓力較大。

在汽車行業(yè)普遍“降本增效”的背景下，蔚來降價(jià)+推行新業(yè)務(wù)的“組合拳”也對(duì)公司資金提出更高的挑戰(zhàn)。

一方面，公司官宣全系產(chǎn)品降價(jià)三萬，將換電權(quán)益從汽車價(jià)格中剝離，采取“以價(jià)換量”策略增加市場競爭力，意味著單車毛利將進(jìn)一步降低、盈利放緩；另一方面，工信部信息顯示，蔚來手機(jī)已于2023年6月19日通過無線電核準(zhǔn)，設(shè)備型號(hào)為N2301。根據(jù)李斌的規(guī)劃，蔚來手機(jī)將于今年第三季度發(fā)布并交付，而手機(jī)業(yè)務(wù)盈利能力如何尚未可知。

而對(duì)于本次融資，李斌或許“早有暗示”，他在一季度電話會(huì)議上就曾透露，“目前美元和人民幣融資通道順暢”。

在獲得“中東金主”約79億元融資后，有內(nèi)部人士推測，鑒于蔚來此前的經(jīng)歷，不排除在現(xiàn)金儲(chǔ)備不充裕的情況下，后續(xù)公司或還會(huì)有新的融資信息公布。

其所指的是2019年蔚來陷入“低谷”遭遇資金困難后，曾在2020年連續(xù)三次進(jìn)行股權(quán)增發(fā)，分別于當(dāng)年6月、8月和12月融資了4.9億美元、17.3億美元和26.5億美元，總計(jì)折合人民幣300億元以上。

渡過資金難關(guān)的蔚來也能騰出手把更多精力投入到產(chǎn)品研發(fā)、營銷推廣等方面，2020年-2022年，公司依次交付43728輛、91429輛、122486輛新車，營收也逐年上漲，分別為162.6億元、361.4億元、492.7億元。

時(shí)過境遷，資金困局暫解后，蔚來能否重振尚不得而知。

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