居民儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)烈，長期保持高企的儲(chǔ)蓄率水平，有利有弊。從有利的角度分析，可以提升家庭抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，高儲(chǔ)蓄背后也是反映出居民家庭對資產(chǎn)安全的高度重視。弊端之處，則體現(xiàn)在資金過多存放在銀行，高儲(chǔ)蓄卻從某種程度上導(dǎo)致投資不足、消費(fèi)不足等現(xiàn)象，大家寧可存錢，也不愿意投資與消費(fèi)，更可能反映出不少居民依然缺乏了安全感。

居民把錢存至銀行，而不想拿出來投入股市或者基金，一方面可能是過去在股票市場中吃過大虧，吃過大虧后的投資者對股票投資缺乏了信心，長期形成了保守投資的意識；另一方面則受到自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，而且一直以來，國內(nèi)居民對銀行信用的絕對信任，并通過銀行存款利息實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的效果。

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居民不愿意消費(fèi)，既有收入預(yù)期不明朗的影響因素，也有存錢防風(fēng)險(xiǎn)的意識影響。在存款余額再上130萬億的背后，其實(shí)反映出居民在投資與消費(fèi)方面的謹(jǐn)慎性與保守性，尋求保值而非增值，卻成為當(dāng)前不少居民投資理財(cái)?shù)恼鎸?shí)需求。

把錢存放在銀行，在存款保險(xiǎn)制度的保護(hù)下，存款資金低于50萬元的儲(chǔ)戶，安全性很高。不過，把錢存放在銀行，并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。其中，最大的投資理財(cái)，來自存款利率下調(diào)，并引發(fā)存款利息收入的下降。

從國有大行、股份行，再到城商行等，不少銀行陸續(xù)加入下調(diào)存款利率的隊(duì)列之中。雖然此次存款利率的下調(diào)空間有限，但卻已經(jīng)拉開了存款利率下調(diào)的序幕，接下來不排除還會(huì)存在存款利率下調(diào)的空間。

過去，銀行定存和大額存單利率超過3%，對儲(chǔ)戶來說，資產(chǎn)保值效果還是可以接受的。但是，隨著存款利率逐漸告別3時(shí)代，且有逐漸走低的趨勢，僅依靠銀行存款或者大額存單利息收入，似乎未必可以起到有效的資產(chǎn)保值效果。在存款利率不斷下調(diào)的背景下，過去穩(wěn)健型和保守型的投資者，不得不尋找更具保值效果的投資渠道。

當(dāng)然，也有不少儲(chǔ)戶繼續(xù)把錢存放銀行，因?yàn)殡x開了存款產(chǎn)品，外面的投資風(fēng)險(xiǎn)比較高，已經(jīng)超出了他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。面對存款利率的下調(diào)壓力，他們只好被動(dòng)接受存款利率的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

也有不少儲(chǔ)戶，可以選擇把存款資金拿出來，并分散投資到股票、基金、債券、黃金等領(lǐng)域之中，試圖獲得更好的資產(chǎn)保值效果。

實(shí)際上，對不少家庭來說，本來有機(jī)會(huì)把部分資金投資股票市場，并作為家庭資產(chǎn)配置的一部分。但是，這些年來，在股票市場中吃過虧的投資者有不少，市場行情剛剛好轉(zhuǎn)，接連的IPO卻密集發(fā)行，市場供需平衡打破下自然引發(fā)價(jià)格的下跌，尋求資產(chǎn)增值未成，反而導(dǎo)致本金的損失。于是，很多投資者最終選擇把錢拿回銀行，或者投向儲(chǔ)蓄國債、貨幣基金等投資渠道。

根據(jù)海外成熟市場的經(jīng)驗(yàn)，在市場無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)走低的影響下，本來有利于資金流向股票市場，并促使股票市場行情持續(xù)走強(qiáng)。但是，影響股票市值的因素，并不局限于股價(jià)上漲，還取決于融資與再融資的規(guī)模。假如股票市場的總市值增長主要取決于擴(kuò)容的因素，那么市場的投資吸引力自然明顯下降，存款投資轉(zhuǎn)化的效果也會(huì)大打折扣了。

按照當(dāng)前市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率以及股票市場的估值水平，A股市場本來具備走強(qiáng)的條件。但是，從場外資金的角度出發(fā)，則更關(guān)注接下來資本市場的募資金額以及IPO發(fā)行節(jié)奏。換言之，只要市場保持供需平衡狀態(tài)，那么在當(dāng)前的市場環(huán)境下，還是存在投資機(jī)會(huì)。如果市場供需平衡格局遭到打破，那么市場的投資機(jī)會(huì)也會(huì)明顯減少，場外資金自然不愿意參與到股票或基金投資之中。

提升存款投資轉(zhuǎn)化速度，加大力度吸引存款資金流向股票市場，歸根到底還是要提升市場的持續(xù)賺錢效應(yīng)以及投資信心。當(dāng)市場行情剛起來的時(shí)候，不要急著加大IPO發(fā)行節(jié)奏，不妨讓市場走遠(yuǎn)一些、走高一些，并根據(jù)市場的熱度靈活調(diào)節(jié)IPO發(fā)行節(jié)奏，這樣才可以讓A股上漲行情走得更遠(yuǎn)一些。

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