前言：

當利率越來越低、甚至低至0時，那就不是吃利息、而只能吃本金了。

(資料圖片僅供參考)

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沒有最低、只有更低，我說的是利率。

最新的降息是央媽操作的，表現(xiàn)為1年期MLF（中期借貸便利）由之前的2.75%降至最新的2.65%。

而就在稍早前，央媽已把7天逆回購利率由2%降至1.9%，SLF（常備借貸便利）的三個品種——隔夜SLF、7天SLF、1月SLF分別下調0.1%。

MLF、SLF、7天逆回購操作是央媽的政策利率，你可簡單理解這是央媽向銀行提供資金的成本。

在央媽這次降息之前，其實銀行已經(jīng)過了數(shù)輪存款利率的下降。

去年9月，國有六大行集體下調存款利率、隨后引發(fā)其他股份制銀行跟進降息。

今年5月，各銀行又紛紛下調企業(yè)存款的協(xié)定存款利率、有起存門檻的1天/7天期通知存款利率。到了6月初，國有六大行再次開啟新一輪存款利率的下調，隨后又引發(fā)其他股份制銀行新一輪利率下調。

你以為這些利率很低了么？NO！

5月份，銀行間同業(yè)拆解利率加權平均利率為1.5%。

也就是說，銀行不管是從央媽那里獲取資金、還是從儲戶那里獲得資金、甚至從同行那里獲取資金，其利率都一降再降。

背后的原因是什么？

是貸款利率一降再降。

銀行是賺息差的，當賺到的錢（貸款利息收入）越來越少時、只能通過降低存款利率來降低支出成本（存款對銀行來說是負債、是成本），再往深處追究則是經(jīng)濟下行下沒有借款人、企業(yè)不賺錢。

這些意味著什么呢？

意味著儲戶的存款利息所得越來越少、并且會越來越少。

當下，六大行的活期利率只有0.2%，5年期利率只有2.5%。

100萬存活期、每年只有2000元的利息，若資金被鎖死存5年不能動、每年也只有2.5萬的利息…你嫌棄這利息太低，可對銀行、對企業(yè)來說，卻覺得已經(jīng)很高了好么！

儲戶賺的高利息，是建立在實體經(jīng)濟/企業(yè)賺的高利潤基礎上的，可大家覺得現(xiàn)在企業(yè)的賺錢盈利能力如何呢？

我知道很多人愛幻想存款吃利息，就想著存一筆錢、躺著月月領利息，從此躺贏、提前退休。

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到底存多少錢，才能躺贏吃利息呢？

有專家給出了一個“25倍法則”，當存的本金等于年支出的25倍時、即可實現(xiàn)躺贏。

如果年支出10萬、那就需要存250萬，如果年支出20萬、那就需要存500萬，如果年支出50萬、那就需要存夠1250萬…此時，你就有永遠花不完的錢。

但它的前提，是本金的年收益必須達到4%。

250萬×4%=10萬，500萬×4%=20萬，1250萬×4%=50萬。

這里的4%必須是無風險收益、確定性的收益哦。

本金安全無風險、收益確定保本又保息的金融產品現(xiàn)在很少了，除了國債、金融債（比如政策性銀行發(fā)行的債券）、部分年金保險外，也只有銀行存款了。

可隨著近兩年存款利率越來越低，實現(xiàn)躺贏吃利息的難度也越來越大…在收益變低的情況下，只能通過積蓄更多本金來實現(xiàn)。

利率若由4%降為3%、雖然利率只降低了一個百分點，但10萬的年支出就需要333萬的本金、20萬對應666萬本金、50萬對應1666萬本金，分別比之前多了83萬、166萬和416萬。

看到這里，我估計很多人就要放棄了。

更殘酷的是，若經(jīng)濟繼續(xù)下行、不排除存款利率進一步調低，甚至利率降至0都有可能。

若利率真的降至0，那就不是躺贏吃利息、而是躺著只能吃本金了。

如果再極端些，利率降至負數(shù)呢？不僅存款賺不了利息、反而本金卻要被銀行倒扣。

實際上，利率的高低直接跟物價的高低緊密相關。

利率高的國家和地區(qū)、其通脹率一定會高，且通脹率一般會大幅高于存款利率，雖然看似你存款賺的利息多、但錢的實際購買力并沒有相應增加啊。

就如上圖所展示的，10%以上高存款利率的國家基本處在惡性通脹最常發(fā)生的非洲、拉美、中亞等地。

利率是調控經(jīng)濟的一種手段，請不要指望在低增長、低物價的經(jīng)濟環(huán)境下，獲得存款的高利息…否則，你的高利息是轉移誰的財富呢？

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近來，央媽和銀行一系列的降息行為，無非是要達到以下三個目的：

一是鼓勵企業(yè)/居民貸款投資和消費；

二是激勵儲戶少存錢多花錢；

三是出于降低債務成本的考慮。

第一個目的大家都能理解。貸款利率降了，企業(yè)就更愿意貸款投資、居民也就更愿意貸款透支消費，擴大投資和擴大消費本身就可以拉動經(jīng)濟增長，這是最常規(guī)的貨幣操作了。

但這個常規(guī)操作遇到了新問題，即產能過剩下、利率再低企業(yè)也缺乏擴大投資的意愿，因為沒有投資賺錢的機會，利率再低也有成本、且本金是要歸還的哦…若投資虧了本金呢？

第二個目的也顯而易見，本想把錢存款銀行里吃利息，可現(xiàn)在利率這么低、或許很多人就想著“賺那點利息太少了，不如取出來花了吧”，這不消費就起來了么！

可千算萬算還是算不到大家的心坎里，什么原因呢？

因為這兩年居民的防御性思維變強，哪怕貸款利率再低、就是不借錢消費，哪怕存款利率再低、還是要存錢儲蓄…大家已經(jīng)不在乎利息高低了，而只要求本金安全、存款增加。

現(xiàn)在我國的存量債務巨大，又存在地方債務的化解風險、有機構預計我國地方債務合計約65萬億，而其中的很大部分又是隱性債務、即地方國企/城投平臺為負債主體的欠款，其利率普遍在6%以上。

地方債要化解，必須要有一個低利率環(huán)境。不管是發(fā)新債還舊債、還是債務重組/展期等，利率越低債務化解就越容易。

利率是硬幣的兩面，既表現(xiàn)為貸款利率、企業(yè)的成本支出，也表現(xiàn)為存款利率、儲戶的投資收益。

冤有頭債有主、環(huán)環(huán)相扣，你不能要求貸款利率越低越好低至地板、而存款利率又高高在上，無風險套利中間商賺差價。

從經(jīng)濟的內在邏輯（經(jīng)濟的本質就是勞動的彼此交換）來說，存款吃利息只能極少部分人能實現(xiàn)…若人人都能實現(xiàn)，誰又去勞動呢？

利息是資金參與社會增量財富創(chuàng)造后的回報，當增量財富變少時，資金的回報、也就是利息收益自然會減少。

從數(shù)千年來人類社會運行的規(guī)律看，永遠是不會讓你躺平的，比如存款躺平吃利息。

扎心了么，老鐵？

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