這是新能源大爆炸的第644篇原創(chuàng)文章

“新能源已死，有事請燒紙”，這幾乎已經(jīng)成為近期市場對于新能源行業(yè)的共識了，近期以派能科技為代表的儲能板塊大跌，更是讓市場確信了這一點。

(相關(guān)資料圖)

01?

儲能走勢和基本面嚴重背離

派能科技之所以大跌，繼而引發(fā)整個儲能板塊的大跌，是因為網(wǎng)傳派能科技有工廠放假停工了，引發(fā)市場對于海外戶儲需求的擔憂。

行情火熱的時候，一切利空皆利好，行情慘淡的時候，利好也是利空，更不要說當下新能源如此羸弱的情況下，再遭遇這樣的利空消息，派能被砸也就不冤了。但這就是真相嗎？

事實是派能科技3月份確實有產(chǎn)線停工，但卻不是因為海外戶儲需求出問題，而是因為上游碳酸鋰價格暴跌，產(chǎn)業(yè)界觀望情緒濃厚，普遍有停工，派能也只是跟產(chǎn)業(yè)保持趨勢同步而已，4月份的排產(chǎn)環(huán)比明顯增加，而且Q2的排產(chǎn)環(huán)比Q1還將大幅度增加，大概增長30%左右。

事實上，今年以來的1、2月份，企業(yè)主要都在消化庫存，但進入3、4月份后，已經(jīng)在加大產(chǎn)量了。

與其相信各種傳聞，不如看看儲能行業(yè)2023年一季報的情況。從目前已經(jīng)公布2023年一季報的幾個戶儲公司的業(yè)績來看，并沒有發(fā)現(xiàn)行業(yè)需求有什么問題，相反，依然是行情火熱的狀態(tài)。

02?

派能被嚴重錯殺

派能科技2022年度實現(xiàn)營收60.1億元，同比增長191.55%；歸母凈利潤12.7億元，同比增長302.53%；扣非凈利潤12.6億元，同比增長319.4%，全年毛利率34.7%，同比提升4.67 個百分點。

具體到Q4，營收24.45億，同比增長218.4%，環(huán)比增長42.56%；歸母凈利潤6.28 億，同比增長869.33%，環(huán)比增長64.83%；扣非凈利潤6.15億，同比增長948.38%，環(huán)比61.84%。毛利率更是提高到了38.39%，同比提升14.6個百分點，環(huán)比增加2.8 百分點。

不得不說，戶儲相比其他電池企業(yè)就是好，強如寧德時代，這幾年的毛利率也明顯下行，去年更是明顯下滑，只有20%出頭了，派能科技非但沒有下滑，反而提升了幾個百分點。尤其是Q4，在碳酸鋰價格還沒有明顯下降的時候，毛利率就已經(jīng)逼近40%，只能說明公司的產(chǎn)品提價了，可見公司對下游的話語權(quán)有多強。

在今年碳酸鋰價格雪崩的情況下，公司的毛利率會有多驚艷的表現(xiàn)更不用說，事實也是如此，2023年一季度，公司的毛利率就超過了40%，達到40.23%，環(huán)比繼續(xù)提升了1.84個百分點。

而且公司的產(chǎn)品線也開始從戶用儲能擴展到其他領(lǐng)域，包括電網(wǎng)儲能 、船舶、房車移動電源等，都已經(jīng)開始啟動進入和銷售。

市場總是盯著戶儲市場，擔心競爭加劇，公司的業(yè)績將受影響，不說戶儲市場依然很龐大，而且還在持續(xù)增長，更加關(guān)鍵的是，企業(yè)尤其已經(jīng)做到行業(yè)龍頭級別的企業(yè)，更懂得如何應(yīng)對行業(yè)之間的競爭，以及企業(yè)的長期發(fā)展問題。

03?

錯殺的科士達反攻一觸即發(fā)

科士達在此前炸裂的2022年報基礎(chǔ)之上，再次交出了更加炸裂的2023年一季報。

2023Q1 公司實現(xiàn)營收 14.03 億元，同比增長150.2%， 環(huán)比下降15.6%；歸母凈利 2.34 億元，同比增長330.4%，環(huán)比增長11.3%；扣非凈利潤 2.25 億元，同比增長 415.3%，環(huán)比增長 12.6%。2023Q1 毛利率為 32.0%， 同比增長 2.7個百分點，環(huán)比下降 1.31個百分點。

雖然Q1的營收看著是環(huán)比下降的，但一季度本來就是淡季，往年基本上營收都只有Q4的1/2甚至1/3的樣子，今年一季度又比較特殊，這種情況下只環(huán)比下降了15.6%，說明儲能還在大幅度的增長，Q1 來自儲能的收入應(yīng)該已經(jīng)達到公司營收的一半！

更加讓人驚喜的是，Q1的凈利潤在去年的高基數(shù)之上，再次實現(xiàn)了環(huán)比增長，而且也創(chuàng)下了公司單季凈利潤歷史新高！

按Q1的業(yè)績看，2023 年公司光就儲能業(yè)務(wù)出貨 3GWh+，收入 45-50 億，同比翻 3 倍以上，沒有多大問題。

德業(yè)股份是這幾年最受益于光儲行業(yè)大爆發(fā)的公司之一，甚至可以說沒有之一。

在去年亮眼的年報之后，公司的2023年一季報業(yè)績預告依然表現(xiàn)亮眼，當季實現(xiàn)歸母凈利潤5.5-6.2億，同比增長316.3%-369.2%，扣非凈利潤4.7-5.4億，同比增長289.1%-347.3%，在一季度這樣的淡季能實現(xiàn)這樣的利潤，已經(jīng)是超出市場預期了。

事實上，過去近一年來，市場一直在擔心光儲行業(yè)競爭格局變差的問題，尤其對于德業(yè)這樣過去兩年多漲了20倍，預期反映的比較充足，甚至可以說提前透支的公司而言，市場的這種擔憂更加明顯。

但不斷超出預期的業(yè)績卻證明了公司作為光儲行業(yè)的新銳，市場如此炒作并不是瞎來的，值得市場如此看好。

總之，無論是從全球新能源發(fā)展大浪潮趨勢看，還是市場里具有代表性的儲能公司2022年報，尤其是2023年一季報的業(yè)績來看，儲能依然處于非常良好的發(fā)展狀態(tài)，完全不需要擔心。

近期的走勢沒有任何原因，就是市場風格不在新能源板塊而已，相反，隨著越往下走，板塊的二級市場走勢跟基本面之間的背離越來越大，一旦科技板塊的炒作行情結(jié)束，新能源行業(yè)將迎來猛烈的反攻，而儲能，毫無疑問屬于先鋒！

聲明：文章僅記錄作者思想，不構(gòu)成投資建議，投資有巨大風險，需謹慎謹慎再謹慎，希望大家像對待裝修房子一樣對待自己的投資，不要讓挑公司的時間還不如你挑家具的時間來得多，你對待小錢能反復權(quán)衡，怎么對待大錢反而如此草率？

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