5月18日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2023年3月31日的2023財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)（注：阿里巴巴財(cái)年與自然年不同步，從每年的4月1日開(kāi)始，至第二年的3月31日結(jié)束）

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日止的三個(gè)月，總營(yíng)收達(dá)2082億元，同比增長(zhǎng)2%；歸屬于普通股東凈利潤(rùn)為235.16億元，去年同期為凈虧損162.41億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為314.01億元。

(資料圖片)

但是阿里巴巴股價(jià)在美國(guó)交易中下跌 5.47%，顯然原因是投資者對(duì)阿里巴巴的表現(xiàn)并不認(rèn)可。

是什么原因?qū)е铝送顿Y者并不認(rèn)可收入上漲，利潤(rùn)也上漲的阿里巴巴業(yè)績(jī)呢？

1、我們首先來(lái)看看阿里最核心的中國(guó)商貿(mào)收入，這個(gè)可是占據(jù)了全部收入的65%。毫無(wú)疑問(wèn)是阿里巴巴業(yè)績(jī)的最核心，這里肯定就是我們大家熟悉的淘寶和天貓。

截?2023 年3 ? 31 ?的季度，我們的中國(guó)商業(yè)零售業(yè)務(wù)收?為??幣1,360.73 億元（192.30 億美元），與 2022 年同期的??幣 1,356.96 億元相?下降3% 。

阿里解釋原因：線下?店銷售額下降，受到 1 ?份 COVID-19 中斷和早前農(nóng)歷新年的 季節(jié)性波動(dòng)以及 COVID-19 后消費(fèi)者囤積?為減少導(dǎo)致雜貨需求正?；呢?fù)?影響。

截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，淘寶和天貓上的在線實(shí)體商品 GMV（不包括未付款訂單）同?下降中個(gè)位 數(shù)。 中國(guó)消費(fèi)在截?2023 年 3 ? 31 ?的整個(gè)季度逐漸恢復(fù)。3 ?份，淘寶和天貓的在線實(shí)體商品 GMV 增?（不 包括未?付訂單）轉(zhuǎn)正，這主要得益于時(shí)尚配飾和醫(yī)療保健品類的強(qiáng)勁增?。

大致的意思是1-2月在線交易太差了，但是3月開(kāi)始有所恢復(fù)。但是整個(gè)一季度還是同比下降。

截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，中國(guó)商業(yè)調(diào)整后EBITA 增?19%???幣384.87 億元（56.04 億美元），? 2022 年同期為??幣 322.34 億元。

收入下降了，但是盈利卻增加了19%。阿里沒(méi)有解釋原因，但是我們大概從人員上找到了原因：

截至 3 月 31 日，員工數(shù)量為 235216 人，而截至 2022 年 12 月 31 日為 239740 人。而去年同期的2022年3月31日員工數(shù)為254941人。

阿里不僅僅在1-3月這一個(gè)季度就裁員了4524人，比去年同期相比，更是減少19725人。

所以我們大概明白增利不增收，是從哪里來(lái)得了。顯然，利潤(rùn)要達(dá)標(biāo)，先開(kāi)人來(lái)湊。

2、看看另外幾個(gè)想要分拆的部門。

分拆上市的先頭兵：云計(jì)算表現(xiàn)也不如預(yù)期，但還好是這幾個(gè)打算分拆上市中間還算賺錢的。

截? 2023 年 3 ? 31?的季度，我們的云部?收?在部?間抵銷后為??幣185.82 億元（27.06 億美 元），? 2022 年同期的??幣 189.71 億元下降2% 。 截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，云計(jì)算調(diào)整后的 EBITA為??幣3.85 億元（5600 萬(wàn)美元）， ? 2022 年同期為??幣 2.76 億元。

而本地生活服務(wù)和菜鳥(niǎo)裹裹仍舊持續(xù)虧損，分拆估計(jì)對(duì)母公司是好事。

截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，菜?調(diào)整后的 EBITA虧損??幣3.19 億元（4600 萬(wàn)美 元），? 2022 年同期虧損??幣 9.12 億元。 截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，本地消費(fèi)服務(wù)調(diào)整后 EBITA虧損??幣 41.53 億元（6.05 億美元），?2022 年同季度虧損??幣 55.68 億元，主要原因是繼續(xù)收窄我們的“到家”業(yè)務(wù) 出現(xiàn)虧損，原因是餓了么提?了每筆訂單的單位經(jīng)濟(jì)效益，這是由于平均訂單價(jià)值的增加和每筆 訂單的交付成本同?下降所致。

而阿里巴巴強(qiáng)調(diào)的國(guó)際零售增長(zhǎng)，實(shí)話說(shuō)，還是個(gè)賠錢的東東。

截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，我們的國(guó)際商業(yè)零售業(yè)務(wù)收?為??幣139.67 億元（20.34 億美元） 截? 2023 年 3 ? 31 ?的季度，經(jīng)國(guó)際商業(yè)調(diào)整后的 EBITA虧損??幣23.30 億元（3.39 億美元），? 2022 年同期虧損??幣 25.63 億元。

如此表現(xiàn)，更是要把阿里未來(lái)最有話題的云計(jì)算分拆出去，那么阿里巴巴股票市場(chǎng)這樣的表現(xiàn)似乎也是正常了。

實(shí)話說(shuō)，淘寶和天貓是中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)的一個(gè)縮影，其業(yè)績(jī)最核心還是要看中國(guó)內(nèi)需的拉動(dòng)，畢竟這才是它所有業(yè)績(jī)的最基礎(chǔ)。從它的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，我們也比較能夠判斷中國(guó)目前的確消費(fèi)刺激不夠，內(nèi)需不足。即使中國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)，但還是主要依靠投資拉動(dòng)，而老百姓的真實(shí)收入應(yīng)該還是受到了工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑的直接影響。

更何況，阿里巴巴自己都扛起了裁員的大旗，還是差了點(diǎn)大哥的氣派，996看樣子真不是他嘴里的什么福報(bào)，該干你的時(shí)候一點(diǎn)也不留手……

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