A股跳水

昨天在新能源和上交所“金特估”的助攻下，A股絕地反擊走出深V。但這份強(qiáng)勢沒有延續(xù)到今天，A股肉眼可見的弱，AI和中特估兩大主線持續(xù)退潮，而新能源無法扛起大旗，市場陷入無主線的快速輪動狀態(tài)，資金開啟打野模式，很多板塊即使反彈也只是一日游，量能持續(xù)萎縮也體現(xiàn)了資金的謹(jǐn)慎。

而且，今天是人工智能板塊的一次大潰敗，雖然AI炒作4月份就初顯頹勢，半導(dǎo)體、服務(wù)器4月份就見頂了，但后面游戲、出版等傳媒板塊還在炒。本周傳媒板塊開始連續(xù)暴跌，游戲ETF八個交易日跌近20%，今天很多還算堅挺的高標(biāo)票也跌停了，比如劍橋科技。近期爆炒的AI+教育也暴跌，題材炒作需要情緒和資金，縮量下必然會退潮。

(資料圖)

來看消息面，今天統(tǒng)計局公布了4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除了城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率外，社零、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資均低于市場預(yù)期。哪怕是就業(yè)，也不如數(shù)字顯示的那么好，16-24歲勞動力調(diào)查失業(yè)率升至20.4%，創(chuàng)下新高，比疫情的時候還要高，真是離譜，后面還有1000多萬畢業(yè)生進(jìn)入社會，就業(yè)壓力之大可想而知。

上周的CPI數(shù)據(jù)、社融數(shù)據(jù)和今天的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不及預(yù)期，市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期跌落到谷底，市場信心受損，弱復(fù)蘇已經(jīng)徹底成為共識。而且由于政治局會議和經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)，短期內(nèi)不太可能有總量性的刺激政策，去年還能博弈下穩(wěn)增長政策，現(xiàn)在就沒啥博弈的空間了，A股陷入“弱現(xiàn)實、弱預(yù)期”的尷尬局面，這就是A股近期持續(xù)弱勢的核心原因。

另外，疫情第二輪要開始了。根據(jù)報道，目前廣州市發(fā)熱門診的數(shù)據(jù)，在接受檢測的發(fā)熱病人里，有20%-25%是新冠病毒感染者。雖然，第二輪疫情的嚴(yán)重程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上第一輪，但還會是給本就依賴服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)增加壓力。

今天A股盤中新冠藥板塊拉升，新華制藥、眾生藥業(yè)漲停，明顯是資金在炒作第二波疫情。

由于市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期轉(zhuǎn)弱，中美利差擴(kuò)大，近期人民幣匯率大跌，今天盤中跌超200點，再跌一跌又要考驗7關(guān)口了。而且人民幣和美元出現(xiàn)了明顯背離，美元還在低位，人民幣卻在高位，這都是弱勢的表現(xiàn)。

具體來看，截止收盤，上證指數(shù)跌幅為0.60%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.25%。兩市成交額縮量至0.86萬億，北向資金凈賣出34.01億，兩市超過3500只個股下跌。

分行業(yè)來看，僅有醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、煤炭四個行業(yè)上漲，傳媒、計算機(jī)、社會服務(wù)、商貿(mào)零售、建筑裝飾等行業(yè)領(lǐng)跌。

今天存儲板塊大漲帶動半導(dǎo)體反彈，消息面上，日本鎧俠（Kioxia Holdings Corp）和美國存儲芯片制造商西部數(shù)據(jù)（Western Digital Corp）正在加快合并談判并敲定交易結(jié)構(gòu)。低迷的存儲芯片市場加大了這兩家芯片廠商的合并壓力。

市場觀點

上面提到當(dāng)前市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期大幅回落是壓制股市的主要原因，但這種悲觀預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn)在股價里，今年消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源都是跌的。而且，我們認(rèn)為市場的預(yù)期太過悲觀，弱復(fù)蘇也是復(fù)蘇，只不過當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇前期，必然有冷熱不均的問題，通縮的論調(diào)有些夸張了。

所以，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源有一定的修復(fù)空間，但修復(fù)后想要繼續(xù)往上就需要有新的預(yù)期。要么是經(jīng)濟(jì)自身修復(fù)，要么是出政策。

我們認(rèn)為短期內(nèi)A股震蕩為主，在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲加息拐點明確前，難有大的指數(shù)性行情。新能源、AI和中特估這三股力量都缺乏新的預(yù)期，之前的各種論調(diào)都炒過一遍，耐心等待主線明確和成交量回升。

二季度股價漲幅和景氣度相關(guān)度較高，新能源中的充電樁、風(fēng)電、鋰電以及中特估中的保險、造船等板塊值得關(guān)注。

港股本周比A股強(qiáng)勢，港股有三大看點：美元兌港幣脫離弱方保證，互聯(lián)網(wǎng)巨頭將披露一季報，多個知名機(jī)構(gòu)增持中概股。但中期來看，港股和A股都要看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲加息拐點，長期當(dāng)然是看好。

風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

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