我們在銀行存款，除了存款的安全性以外，獲得一定的利息也是一個(gè)非常重要的目標(biāo)。而最近有20多家中小銀行下調(diào)了存款利率，這對我們個(gè)人存款到底會(huì)有哪些影響？

今年4月份以來，全國已有超過20家中小銀行（包括地方農(nóng)信聯(lián)社）宣布下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，就連中小銀行都開始陸續(xù)下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，這不但再一次引起大家的關(guān)注，更重要的是人們越來越擔(dān)心儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后，我們的儲(chǔ)蓄存款利息收入會(huì)持續(xù)減少？儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)是通過減少利息逼迫我們把錢用于消費(fèi)嗎？未來我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？

(相關(guān)資料圖)

下面，知識(shí)麒博士主要集中在以下三個(gè)主要問題談?wù)剝?chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后我們面臨的趨勢和會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移存款：

第一個(gè)問題，今年以內(nèi)我國的銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)難以避免嗎？未來會(huì)持續(xù)下調(diào)存款利率嗎？

如果目前的中小銀行下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率是偶然事件，相信大家都不會(huì)擔(dān)心，但問題是，這種中小銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)預(yù)示著什么背后的趨勢的未來呢？

這里要明確的是，儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)并不是從現(xiàn)在才開始的，從去年已經(jīng)開始并延續(xù)至今。我們已經(jīng)知道，儲(chǔ)蓄存款利率經(jīng)歷了去年4月和9月的兩次下調(diào)，這在以前是比較少見的，說明儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)的動(dòng)能非常強(qiáng)勁。

今年年初，已經(jīng)有一些中小銀行率先下調(diào)存款利率，烏魯木齊銀行、新疆銀行和黑龍江五大連池農(nóng)商銀行都對儲(chǔ)蓄存款利率進(jìn)行了下調(diào)，下調(diào)幅度在5至25個(gè)基點(diǎn)。中小銀行開年打響銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)第一槍，眾多銀行業(yè)內(nèi)人士都連呼：根本沒有想到。今年4月份超過20多家中小銀行下調(diào)存款利率，山東、陜西、河南、湖北、廣東、山西等多地中小銀行相繼調(diào)整了定期存款利率，部分銀行降幅高達(dá)45個(gè)基點(diǎn)，大部分是農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行，實(shí)際上是今年初中小銀行下調(diào)存款利率的延續(xù)，也有人說是去年銀行整體下調(diào)存款利率后部分中小銀行在補(bǔ)課。

中小銀行都在陸續(xù)下調(diào)存款利率，說明我國儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)已經(jīng)成為一個(gè)基本趨勢。主要依據(jù)有三點(diǎn)：

一是刺激和復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)的政策必然要求大量的資金支持，這就需要在貸款政策上通過下調(diào)貸款利率刺激信貸需求，通過資金投放推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的回暖和持續(xù)的增長，這種貸款利率的向下沖動(dòng)必然推動(dòng)銀行儲(chǔ)蓄存款利率的下行。從目前的現(xiàn)實(shí)情況看，經(jīng)營貸和消費(fèi)貸的利率水平已經(jīng)進(jìn)入3時(shí)代，銀行存款利率在3%以上是完全沒有道理的。

二是我國大多數(shù)銀行目前的息差水平已經(jīng)下降到2%以下，銀行目前的息差水平已經(jīng)嚴(yán)重地影響了銀行的利潤。2022年三季度末我國商業(yè)銀行整體存款貸款凈息差已經(jīng)下降到1.94%，創(chuàng)下自2010年以來銀行業(yè)凈利差的最低水平，不僅還有持續(xù)下調(diào)的趨勢，而且呈現(xiàn)出逐一季度下降的態(tài)勢，這就倒逼銀行加大控制存款成本的力度，銀行下調(diào)存款利率將成為一種趨勢。

三是去年所有類型的商業(yè)銀行凈利差全面下降，但依靠存款利率實(shí)現(xiàn)存款競爭優(yōu)勢的中小銀行，今年已經(jīng)開始下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，這無疑是預(yù)示著各國有大銀行和全國性銀行的存款利率有進(jìn)一步下調(diào)的需求，這再一次告訴我們，我國的儲(chǔ)蓄存款利率從整體上看將呈現(xiàn)出進(jìn)一步下調(diào)的態(tài)勢。

第二大問題，儲(chǔ)蓄存款利率的下調(diào)是否表示，在政策意圖上通過存款利息的減少逼迫我們花錢消費(fèi)呢？最大的可能結(jié)論是并不是。

目前，很多專家都把消費(fèi)不振的原因歸結(jié)為儲(chǔ)蓄存款，從而也有人提出將儲(chǔ)蓄存款引導(dǎo)到各種消費(fèi)和投資，這多少有一些臆想和胡說的成分。

客觀上，儲(chǔ)蓄存款與消費(fèi)確實(shí)有一定的

此消彼長的關(guān)系，而我國目前刺激內(nèi)需、啟動(dòng)內(nèi)需也確實(shí)是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主要?jiǎng)恿?。近十年的?shù)據(jù)證明，我國的消費(fèi)對國民經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)達(dá)到50%以上，目前的消費(fèi)增長未達(dá)到預(yù)期也確實(shí)在一定程度上延緩了我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇動(dòng)能和未來的強(qiáng)勢增長。

但是，儲(chǔ)蓄存款的增加影響消費(fèi)實(shí)際上是本末倒置，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年我國居民儲(chǔ)蓄存款增長中確實(shí)有大約1.5萬億是增大預(yù)防性儲(chǔ)蓄而導(dǎo)致的消費(fèi)減少，但影響居民消費(fèi)的并不是儲(chǔ)蓄存款而是對預(yù)期就業(yè)和預(yù)期收入的不樂觀，儲(chǔ)蓄增減只是消費(fèi)意愿強(qiáng)弱的被動(dòng)結(jié)果而不是原因。真要達(dá)到刺激消費(fèi)和鼓勵(lì)消費(fèi)的目標(biāo)，不應(yīng)該從如何分流儲(chǔ)蓄入手，而應(yīng)該更多地從增加居民收入和擴(kuò)大居民就業(yè)預(yù)期入手，減少被動(dòng)應(yīng)急性儲(chǔ)蓄的增長甚至消化部分被動(dòng)應(yīng)急儲(chǔ)蓄存量。

當(dāng)前我國銀行存款利率的下調(diào)，更主要的原因是從銀行利差水平下降、銀行急需控制資金成本的增長以及銀行需要大力提升利潤能力的需要，畢竟目前我國的儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)并不是政策上推動(dòng)的結(jié)果，我國的存款、貸款基準(zhǔn)利率目前并沒有大幅度地下調(diào)，現(xiàn)在也沒有跡象會(huì)大幅度下調(diào)，但小幅度的下調(diào)仍然具有一定的政策空間，銀行存款利率的下調(diào)更多的目標(biāo)是將以前上浮的利率拉下來，從而對儲(chǔ)蓄存款利率市場主動(dòng)調(diào)整形成整體的存款利率下行局面。

第三大問題，儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)必然會(huì)減少我們的存款利息收入，我們的存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？從目前的格局看能夠轉(zhuǎn)移的有限

盡管去年我國的儲(chǔ)蓄存款利率連續(xù)兩次下調(diào)，但并沒有阻擋信儲(chǔ)蓄存款的巨量增長，恰恰相反，在儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后，儲(chǔ)蓄存款反而呈現(xiàn)出巨量的增加。

去年我國個(gè)人存款的天量增加近18萬億，今年一季度在中小銀行繼續(xù)下調(diào)存款利率的環(huán)境下，儲(chǔ)蓄存款又加9.9萬億，比2021年全年的增量還多，同時(shí)也確實(shí)創(chuàng)造了我國儲(chǔ)蓄歷史的增長奇跡。

2023年在刺激弘復(fù)蘇的大背景下，我國的金融市場整體資金面仍然會(huì)相對寬松，從而導(dǎo)致我國居民儲(chǔ)蓄存款的增長態(tài)勢仍然具有持續(xù)的沖動(dòng)，看起來還未見頂?shù)膬?chǔ)蓄存款增長對銀行存款的增長提供了非常大的增長潛能，從而對銀行儲(chǔ)蓄存款形成了巨大的成本壓力，這也將進(jìn)一步奠定銀行下調(diào)存款利率的底氣和基礎(chǔ)。

面對銀行存款利率進(jìn)一步持續(xù)下調(diào)的趨勢，我們的儲(chǔ)蓄存款利息收入將會(huì)面臨持續(xù)減少的局面，那么，我們自然想知道，儲(chǔ)蓄存款利息減少后我們還會(huì)存款嗎？我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？

要知道我們的儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移？我們先要看看去年以來我們的天量儲(chǔ)蓄存款增量是從哪里來的？因?yàn)檫@涉及到從哪里來是否還會(huì)向哪里去的可能性。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，去年以來的儲(chǔ)蓄存款巨量增長主要來源于以下幾個(gè)方面：

銀行理財(cái)以及各種理財(cái)產(chǎn)品由于虧損導(dǎo)致的資金回撤，2022年12月9日比10月末銀行理財(cái)規(guī)模減少了1.12萬億，僅11月當(dāng)月11家主要銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的理財(cái)規(guī)模就減少了6300億，從全年看，銀行理財(cái)回流儲(chǔ)蓄存款的規(guī)模在2.5萬億左右，再加上整個(gè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)市場的回撤，整個(gè)理財(cái)市場向儲(chǔ)蓄存款的回流規(guī)模有預(yù)計(jì)達(dá)到4萬億左右。此外，由于房地產(chǎn)市場的原因，去年全年導(dǎo)致房地產(chǎn)投資消費(fèi)少支出大約3萬億左右，這也代表著房地產(chǎn)消費(fèi)回流儲(chǔ)蓄增量3萬億左右；股市以及金融市場表現(xiàn)不佳以及散戶投資虧損導(dǎo)致居民金融市場投資資金回流儲(chǔ)蓄約增加儲(chǔ)蓄存款2.5萬億。這三大因素相當(dāng)于增加了儲(chǔ)蓄存款10萬億。

儲(chǔ)蓄存款利息減少以后，由于我國居民投資渠道仍然有限，可能的轉(zhuǎn)移方向非常有限，消費(fèi)的增長主要是收入的增量對沖，本質(zhì)上與儲(chǔ)蓄分流關(guān)系不大；金融市場投資目前仍然無法給百姓帶來非常大的正向效益預(yù)期，儲(chǔ)蓄存款向股市、基金等投資的分流仍然十分脆弱，仍然不足以有效提振和分流居民的投資熱情；房地產(chǎn)市場雖然有回暖跡象，但房地產(chǎn)稅的壓力、未來房價(jià)預(yù)期以及對調(diào)控政策的不確定性，居民個(gè)人房地產(chǎn)投資的能量釋放并沒有那么容易，分流儲(chǔ)蓄存款的能力有限；從理財(cái)市場看，目前銀行理財(cái)雖然回暖并吸引了一部分資金回流，但從整體上仍然無法達(dá)到足夠的儲(chǔ)蓄存款分流。

因此，從上面的因素分析看，所有的投資渠道對儲(chǔ)蓄存款的分流能力非常有限，居民儲(chǔ)蓄存款仍然是目前我國居民閑置資金、養(yǎng)老資金和薪資節(jié)余的最大資金風(fēng)險(xiǎn)港灣，這也進(jìn)一步導(dǎo)致銀行存款利率的繼續(xù)下行趨勢。

結(jié)論，儲(chǔ)蓄存款利率今年以內(nèi)仍然會(huì)有繼續(xù)下行的趨勢，即使我們的存款利息由于利率下調(diào)而減少，但短期內(nèi)依然沒有更好的投資方式和渠道可以分流儲(chǔ)蓄存款，從而在儲(chǔ)蓄存款利率下行趨勢下，儲(chǔ)蓄存款仍然是我們資金安全的避風(fēng)港。（麒鑒）

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