作者：何銘亮

4月19日，中國東航（600115.SH）公告，稱公司股東均瑤集團(tuán)持股已經(jīng)從原來的1.65%降至0.7%；同日，吉祥航空（603885.SH）公告稱，公司股東東航產(chǎn)投將減持不超過2%的股份。

(相關(guān)資料圖)

均瑤集團(tuán)正是吉祥航空的控股股東。2018年，吉祥航空與東方航空先后宣布將參與對方的定增計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)交叉持股，成為央企混改、民航業(yè)混改的典型案例。

4年之后，雙方“互相減持”，意味著什么？受疫情因素等影響，東航、吉祥航空過去幾年業(yè)績均錄得不同程度虧損，而均瑤集團(tuán)大舉造車也引發(fā)關(guān)注。

4月21日，有民航觀察人士對時代財(cái)經(jīng)指出，資金短缺或?yàn)閮杉覝p持的原因。

雙方減持套現(xiàn)金額相當(dāng)

按照東航公告內(nèi)容，均瑤集團(tuán)本輪減持發(fā)生日期在2022年10月20日-2023年4月19日，此前東航已披露減持計(jì)劃。截至4月19日，均瑤集團(tuán)完成減持1.55億股，持股比例從原來的1.65%降至0.7%。東航公告披露稱，均瑤集團(tuán)本次減持總金額約8.59億元。

減持之前，均瑤集團(tuán)及其一致行動人共計(jì)持有東航8.9%股份，本次減持后仍持有6.84%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年10月20日-2023年4月19日期間，中國東航A股漲幅為7.69%。

均瑤集團(tuán)為以實(shí)業(yè)投資為主的大型集團(tuán)，旗下?lián)碛泻娇?、金融、投資、消費(fèi)等板塊，而其航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)主要以吉祥航空為核心。

時代財(cái)經(jīng)注意到，這是均瑤集團(tuán)自2019年入股東航以來首次主動減持。

中國東航重要股東買賣情況，截圖自Wind

同樣在4月19日，吉祥航空公告稱，公司股東東航產(chǎn)投將在15個交易日后6個月內(nèi)減持不超過2%（約4428萬股）的股份。截至公告披露日，東航產(chǎn)投共持有吉祥航空13.32%股份，為公司第二大股東。

若從兩方減持主體來看，均存在資金需求。

2023年2月，均瑤集團(tuán)正式發(fā)布“吉祥大出行”戰(zhàn)略構(gòu)想，稱將通過吉祥航空和云度汽車，為用戶提供一站式全鏈路的出行服務(wù)體驗(yàn)。均瑤集團(tuán)董事長王均金在相關(guān)活動上稱，此時進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域是恰逢其時。

東航產(chǎn)投是東航集團(tuán)開展重大產(chǎn)業(yè)直接投資和產(chǎn)業(yè)基金投資管理的運(yùn)作平臺。此前，東航集團(tuán)攜手達(dá)美航空對法荷航空投資時，正是由東航產(chǎn)投旗下公司參與。

受疫情因素等影響，東航、吉祥航空過去幾年業(yè)績均錄得虧損。2020年至2022年，中國東航三年共錄得虧損614.35億元，吉祥航空則合共錄得虧損約51.2億元。在此背景下，無論是均瑤造車，抑或東航產(chǎn)投日常的投資運(yùn)作，或都需資金支撐。

4月21日，有民航觀察人士對時代財(cái)經(jīng)指出，資金短缺或?yàn)閮杉覝p持的原因。

若按吉祥航空4月19日收盤價(jià)18.14元/股計(jì)算，東航產(chǎn)投或?qū)募楹娇仗赚F(xiàn)約8.03億——與均瑤集團(tuán)從東航套現(xiàn)的金額相當(dāng)。

合作突破始于四年前

吉祥航空在公告里強(qiáng)調(diào)，本次東航產(chǎn)投減持將不影響雙方業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略合作，東航產(chǎn)投也將維持對吉祥航空的戰(zhàn)略持股。

王均金曾對媒體表示，均瑤集團(tuán)持有東航股份并不多，后續(xù)會否繼續(xù)減持將視乎市場價(jià)格而定，“但吉祥航空持有東航的股份會留著不動。吉祥作為東航的戰(zhàn)略股東，雙方在維修、系統(tǒng)、營銷方面都建立起了溝通機(jī)制，之后也還有很多合作內(nèi)容?！?/p>

東航為國內(nèi)三大國有骨干航司之一，吉祥則為民營航空企業(yè)的龍頭，兩者近年的合作突破始于2018年。

2018年，吉祥航空與東方航空先后宣布將參與對方的定增計(jì)劃，成為彼此股東，雙方的交叉持股也成為央企混改、民航業(yè)混改的典型案例。彼時，隨著股權(quán)合作的宣布，雙方開始業(yè)務(wù)層面的合作，兩者官網(wǎng)航班信息開始已能互聯(lián)互通。

2019年，均瑤集團(tuán)與東航集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開啟“股權(quán)+業(yè)務(wù)”全面合作，交易規(guī)模超過120億元。

東航集團(tuán)總經(jīng)理、東航股份總經(jīng)理李養(yǎng)民當(dāng)時稱，未來在雙方業(yè)務(wù)合作當(dāng)中，包括積分、會員等基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)合作會積極推動。王均金也表示，交叉持股可以給雙方帶來一個公平對待的機(jī)會，“作為民企，吉祥航空也想做出一個模式，看民企、國企到底能不能融合發(fā)展，融合發(fā)展以后會有什么問題”。

4月21日，吉祥航空方面人士告訴時代財(cái)經(jīng)，吉祥和東航之間的合作一直在進(jìn)行中，機(jī)票互售即是其中之一。不過，上述民航觀察人士則認(rèn)為，近4年來兩者協(xié)同效果有限。

截至4月21日收盤，吉祥航空下挫2.21%至18.14元，總市值為401.62億；中國東航則跌1.88%至5.21元，總市值為1161.38億。

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