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中郵證券指出，市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，地緣政治的不穩(wěn)定是壓制市場(chǎng)估值的重要因素，另外，匯率貶值也使人民幣資產(chǎn)承壓。從周期角度來看，目前全球經(jīng)濟(jì)周期正處于底部階段，三季度盈利見底的可能性較高。但是由于本輪周期中，供給側(cè)和需求側(cè)都缺乏上行的動(dòng)力，而作為關(guān)鍵需求的地產(chǎn)投資也面臨大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，因此盈利可能呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。我們認(rèn)為后續(xù)市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。在權(quán)益資產(chǎn)中，我們建議關(guān)注具備防御類債屬性的高股息個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注盈利能力穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕且估值性價(jià)比較高的公路鐵路、電力水利、運(yùn)營(yíng)商等板塊。同時(shí)建議自下而上尋找受益于海外經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇的公司，例如特斯拉鏈和蘋果鏈相關(guān)公司。此外，建議關(guān)注不易受到宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)且已經(jīng)走出明確產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊，如智能駕駛、機(jī)器人、氫能源等，同時(shí)建議逢低繼續(xù)關(guān)注AI板塊。

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