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華泰證券指出，5月企業(yè)營收增速錄得-1.5%，較4月的3.8%回落；但企業(yè)利潤率邊際改善，由4月的5.2%回升至6.2%，季調(diào)后亦呈現(xiàn)小幅上行，利潤降幅較4月的18.2%收窄至12.5%。工業(yè)企業(yè)營收增速偏弱，但原油、鐵礦石等上游原材料價格5月同比跌幅走闊至32.4%/16.5%，總需求如果持續(xù)偏弱、或難以形成較強(qiáng)的持續(xù)性改善；尤其是在目前PPI可能仍在探底、產(chǎn)能利用率偏低的情況下，或仍需逆周期政策調(diào)節(jié)助力企業(yè)營收企穩(wěn)回升。

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