8月7日，港股又見“斷頭鍘”，惠陶集團(tuán)大跌超97%，將過去兩個(gè)多月的累計(jì)漲幅直接跌沒了，截至收盤，報(bào)0.1港元，總市值6220萬港元。

(資料圖)

值得一提的是，4月初惠陶集團(tuán)正好完成了一波配股，配股價(jià)格0.14港元，而當(dāng)時(shí)惠陶集團(tuán)的市價(jià)在0.36港元左右。從股價(jià)走勢(shì)來看，惠陶集團(tuán)股價(jià)起飛的時(shí)間點(diǎn)在5月初，而在股價(jià)暴漲階段，公司管理層便開始大量出貨。

一位不愿具名的香港券商人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，“這是很明顯的莊股套路，先用極低的價(jià)格配股，加上股權(quán)集中度高，僅僅用少量股份就能引起股價(jià)的大漲，隨后管理層便開始高位套現(xiàn)，一邊拉高股價(jià)，一邊二級(jí)市場(chǎng)散貨，讓散戶接盤?！?/p>

公開資料顯示，惠陶集團(tuán)是一家主要從事印刷媒體業(yè)務(wù)的香港投資控股公司，主營業(yè)務(wù)主要是媒體印刷，旗下雜志包括《名車站》、《寵物買家》及《流行季節(jié)》等，另外一部分就是戶外廣告。

惠陶集團(tuán)暴跌超97%

8月7日，港股惠陶集團(tuán)早盤開盤大跌近90%，成交超5000萬港元。截至收盤，股價(jià)暴跌97.36%，報(bào)0.1港元，全天成交額1.15億港元，總市值6220萬港元。

值得注意的是，該股此前股價(jià)持續(xù)走高，年初至8月6日收盤，股價(jià)漲超35倍，其中5月以來最大漲幅超9倍。

就在股價(jià)起飛的前一月，即4月3日，惠陶集團(tuán)發(fā)布公告稱，已經(jīng)完成合共1.0368億股配售股份（占緊隨配售事項(xiàng)完成后的本公司已發(fā)行股本約16.67%），每股配售價(jià)格0.14港元，向不少于六名承配人配售。

而當(dāng)時(shí)惠陶集團(tuán)股價(jià)在0.36港元左右，即每股配售價(jià)格不到市價(jià)一半。巧合的是，配股完成后，惠陶集團(tuán)股價(jià)開始一路暴漲，而公司大股東卻在頻頻在減持套現(xiàn)。

5月24日，Source Creation International Limited以每股均價(jià)0.2港元場(chǎng)外售出惠陶集團(tuán)1.8億股普通股股份，價(jià)值約3600萬港元。這1.8億股股份出讓給了SHAIFADILABINTI MUHAMMAD。

6月9日SHAIFADILABINTIMUHAMMAD以每股均價(jià)1.53港元售出惠陶集團(tuán)1.17億股普通股股份，價(jià)值約1.79億港元。6月21日，SHAIFADILABINTI MUHAMMAD以每股均價(jià)2.153港元出售惠陶集團(tuán)546.5萬股普通股份，價(jià)值約1176萬港元。

6月29日，Source Creation International Limited以每股均價(jià)2.3港元售出惠陶集團(tuán)260萬股普通股股份，價(jià)值約598萬港元。7月13日，SHAIFADILABINTI MUHAMMAD再次以每股2.37港元出售惠陶集團(tuán)848萬股股份，價(jià)值2009萬港元。第一大股東呂文華以每股均價(jià)2.3889港元售出300萬股，價(jià)值716.67萬港元。

7月27日，SHAIFADILABINTI MUHAMMAD以每股均價(jià)2.6港元出售1000萬股，價(jià)值約2600萬港元。

從上述股東出售的每股均價(jià)來看，這幾大股東獲益不菲。比如SHAIFADILABINTI MUHAMMAD當(dāng)時(shí)作價(jià)3600萬港元承接了1.8億股，最后從資本市場(chǎng)套現(xiàn)了2.37億港元，凈賺2億港元，從進(jìn)入到退出只用了2個(gè)月時(shí)間。堪稱二級(jí)市場(chǎng)的“絞肉機(jī)”。

“這還只是一個(gè)股東已經(jīng)賺到的錢，一般配股都是配給自己人，然后再想辦法從二級(jí)市場(chǎng)出貨。而且惠陶集團(tuán)有明顯的莊股特征：股權(quán)集中度高、股價(jià)長期橫盤且成交低迷，盤子小，非常適合坐莊，拉高通常只需要少量股份就能引起股價(jià)的暴漲，引來二級(jí)市場(chǎng)的追風(fēng)。業(yè)績利好消息也給股價(jià)添了一把力?！币晃徊辉妇呙南愀廴倘耸肯蜃C券時(shí)報(bào)記者分析。

CCASS（中央結(jié)算登記系統(tǒng)）數(shù)據(jù)顯示，在配股之前，即3月31日，惠陶集團(tuán)股權(quán)集中度高達(dá)91.21%，即只有8.69%的股份在二級(jí)市場(chǎng)流通。前10大席位就合計(jì)持有80.88%股份，而至暴跌前一天（8月4日），CCASS券商席位已經(jīng)增至113家合計(jì)持股82.65%，這說明莊家已經(jīng)開始沽貨給散戶。

港股莊股常見套路

“整個(gè)過程中，莊家對(duì)于時(shí)間有著嚴(yán)格細(xì)致的規(guī)劃。何時(shí)推高股價(jià)、做高到多少價(jià)格，都有精準(zhǔn)布局，因?yàn)檫@些都關(guān)乎成本。坐莊是需要成本維護(hù)的，比如交易手續(xù)費(fèi)，若按照港股成交額1億港元的3.81%計(jì)算，1天需要手續(xù)費(fèi)38.1萬港元，1個(gè)月22個(gè)交易日，1個(gè)月手續(xù)費(fèi)就是838.2萬港元。當(dāng)然，如果股權(quán)集中度高，那么坐莊成本就低，因?yàn)橹恍枰苌俚呢浘湍軐⒐蓛r(jià)拉高，吸引散戶進(jìn)場(chǎng)?！辟Y深港股專家張利告訴記者。

殼股、老千股、停牌釘子戶在港股并不少見，中泰國際（香港）分析師顏招駿向記者表示，可以從以下六個(gè)方面識(shí)別莊股，避免踩雷。

1、看基本面，避免買入市值太少、長期虧損或無長期現(xiàn)金流凈流入的公司。

2、比較股價(jià)與資產(chǎn)凈值的比例，資產(chǎn)凈值是假設(shè)公司清盤后股東可以拿回的價(jià)值，如果股價(jià)相對(duì)資產(chǎn)凈值太高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)會(huì)較大。

3、注意股權(quán)集中的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可從港交所披露易CCASS內(nèi)股權(quán)的集中程度判斷，若大股東把大部分股票放在同一家券商，可能是將股票進(jìn)行了質(zhì)押，有出現(xiàn)被斬倉引致股票暴跌的可能。同時(shí)可觀察香港證監(jiān)會(huì)網(wǎng)頁的“股權(quán)高度集中公布”。

4、如果股份買賣差價(jià)大、流通量低，股價(jià)又異常脫離基本面上漲，例如公司業(yè)務(wù)沒有突破，但股價(jià)幾乎每天上漲，而且長期與大盤及同業(yè)走勢(shì)不同步，或股價(jià)長時(shí)期每天波幅維持在一個(gè)特定區(qū)間，也有可能是莊家在炒作。

5、莊股上漲初期往往成交不多，因?yàn)槌跗诙际乔f家內(nèi)部左手交右手制造成交，后期再借助利好消息把股價(jià)推高。通常大跌前夕股價(jià)都會(huì)異常上漲，而且成交量突然暴增，莊家則趁機(jī)出貨。

6、避免買入經(jīng)常運(yùn)用財(cái)技的公司，例如經(jīng)常改名、配股、供股、合股等。因?yàn)槊恳淮闻涔苫蚬霖浨跋Γ蠊蓶|也必須把實(shí)物股票存入券商，若發(fā)現(xiàn)股價(jià)已上漲一段時(shí)間，而突然有大額實(shí)物股票存入券商，那非常大機(jī)會(huì)是準(zhǔn)備沽貨或配股了。例如途屹控股在暴跌前兩周，有大量實(shí)物股票存入富途證券。

另據(jù)記者獲悉，莊股主要集中在港股創(chuàng)業(yè)板，因此香港創(chuàng)業(yè)板改革將很快展開公眾咨詢，香港證監(jiān)會(huì)過去數(shù)年持續(xù)打擊“造殼”、唱高散貨活動(dòng)，已讓市場(chǎng)向更公平、更透明的方向發(fā)展，港股市場(chǎng)如果要繼續(xù)為中小企業(yè)發(fā)揮集資功能，就必須進(jìn)行改革，重拾為優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立初級(jí)市場(chǎng)板塊的初衷。

（來源：證券時(shí)報(bào)）

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