新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減免政策分階段實(shí)施，政策平穩(wěn)過(guò)渡有望推動(dòng)新能源汽車(chē)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。6 月21 日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅減免政策的公告》。公告提出，對(duì)購(gòu)置日期在2024 年1 月1 日至2025 年12 月31 日期間的新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅，其中每輛新能源乘用車(chē)免稅額不超過(guò)3萬(wàn)元；對(duì)購(gòu)置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31 日期間的新能源汽車(chē)減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅，其中每輛新能源乘用車(chē)減稅額不超過(guò)1.5 萬(wàn)元。本次購(gòu)置稅優(yōu)惠政策覆蓋2024-2027 年，分免稅、減半階段實(shí)施，每個(gè)階段長(zhǎng)兩年，減免力度分年度逐步退坡。經(jīng)初步估算，24-27 年減免車(chē)輛購(gòu)置稅規(guī)?？傤~將達(dá)到5200 億元。我們認(rèn)為此輪購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的實(shí)施時(shí)間較長(zhǎng)，政策過(guò)渡較為平穩(wěn)，具有較強(qiáng)穩(wěn)定性，有助于改善整車(chē)廠、消費(fèi)者對(duì)長(zhǎng)期生產(chǎn)與消費(fèi)的預(yù)期，有望推動(dòng)新能源汽車(chē)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

自動(dòng)駕駛再獲政策支持，新版智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)體系指南有望發(fā)布。6月21 日，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，將啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，組織開(kāi)展城市級(jí)“車(chē)路云一體化”示范應(yīng)用，支持L3 級(jí)及以上的自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。新版智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)體系指南也有望發(fā)布，推進(jìn)功能安全、網(wǎng)絡(luò)安全、操作系統(tǒng)等標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，加快新能源汽車(chē)與信息通信、智能交通、智慧城市、能源綜合一體站等融合發(fā)展，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展。隨著小鵬、華為、蔚來(lái)、理想、長(zhǎng)城等NOA 方案落地，特斯拉FSD 國(guó)內(nèi)落地不斷推進(jìn)，我們認(rèn)為智能汽車(chē)ChatGPT 時(shí)刻即將到來(lái)，智能座艙、智能駕駛迭代升級(jí)速度有望加快，車(chē)企有望開(kāi)啟新一輪智能化競(jìng)爭(zhēng)。

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6 月第三周（6.12-6.18）乘用車(chē)市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng)較理想，因去年同期車(chē)購(gòu)稅減半刺激，同比略有下降。6 月第三周乘用車(chē)日均零售5.8 萬(wàn)輛，同比去年6 月同期-2%，環(huán)比上月同期+21%；6 月1-18 日，全國(guó)乘用車(chē)零售82.8 萬(wàn)輛，同比去年同期-6%，較上月同期-8%；今年以來(lái)累計(jì)零售846 萬(wàn)輛，同比去年+3%。6 月第三周乘用車(chē)日均批發(fā)6.3 萬(wàn)輛，同比去年6 月同期+5%，環(huán)比上月同期+20%；6 月1-18 日，全國(guó)乘用車(chē)批發(fā)88.3 萬(wàn)輛，同比去年-1%，較上月同期+15%；今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)971.5 萬(wàn)輛，同比去年+9%。由于去年6 月同期車(chē)購(gòu)稅減半政策實(shí)施基數(shù)較高，今年6 月同比略有下降。隨著乘用車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入半年收官期，6月各周環(huán)比增速逐漸提升，疊加新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)、購(gòu)置稅優(yōu)惠政策預(yù)期改善，車(chē)市有望持續(xù)恢復(fù)。

本周汽車(chē)板塊漲幅靠前。本周（6.19-6.21）汽車(chē)板塊+0.97%，居中信一級(jí)行業(yè)第2 位，跑贏滬深300 指數(shù)（-2.51%）3.48pct，跑贏上證指數(shù)（-2.30%）3.28pct。

汽車(chē)零部件板塊錄得上漲。本周乘用車(chē)板塊-0.09%，商用車(chē)板塊-0.23%，汽車(chē)零部件板塊+2.33%，汽車(chē)銷售及服務(wù)板塊-2.85%，摩托車(chē)及其他板塊-0.35%。

個(gè)股方面，乘用車(chē)板塊賽力斯（+10.55%）、長(zhǎng)城汽車(chē)（+0.93%）、江淮汽車(chē)（+0.72%）、上汽集團(tuán)（+0.14%）錄得上漲；商用車(chē)板塊金杯汽車(chē)（+6.78%）、海倫哲（+4.05%）、ST 曙光（+3.26%）漲幅靠前；零部件板塊奧聯(lián)電子（ +24.78% ）、福立旺（ +22.97% ）、中馬傳動(dòng)（+17.88%）、日盈電子（+16.71%）、長(zhǎng)春一東（+16.39%）、隆盛科技（+15.86%）、南方精工（+14.64%）、精鍛科技（+13.48%）、恒帥股份（+12.24%）、藍(lán)黛科技（+11.64%）漲幅靠前。

國(guó)際快訊：（1）2023 年第一季度美國(guó)電動(dòng)乘用車(chē)銷量同比增長(zhǎng)79%；（2）現(xiàn)代汽車(chē)擬未來(lái)10 年投資超850 億美元，以加快電動(dòng)汽車(chē)計(jì)劃；（3）特斯拉得州超級(jí)工廠4680 電池電芯累計(jì)產(chǎn)量突破1000 萬(wàn)顆；（4）又一家美國(guó)造車(chē)新勢(shì)力計(jì)劃來(lái)華，首個(gè)交付中心落戶上海。

國(guó)內(nèi)速遞：（1）國(guó)辦：到2030 年基本建成覆蓋廣泛、規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、功能完善的高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系；（2）三部門(mén)：2024 年—2025 年購(gòu)置新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅，2026 年—2027 年購(gòu)置減半征收；（3）國(guó)家發(fā)改委與德國(guó)寶馬、奔馳、大眾汽車(chē)簽署合作意向書(shū)；（4）比亞迪宋PLUS 冠軍版正式上市，售價(jià)15.98 萬(wàn)元起；（5）蔚來(lái)獲阿布扎比主權(quán)基金11 億美元投資。

本周銅、聚丙烯、鋁均價(jià)周環(huán)比上漲，冷軋板、碳酸鋰、天然橡膠均價(jià)周環(huán)比下降。銅均價(jià)周環(huán)比+1.10%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比+0.41%，鋁均價(jià)周環(huán)比+0.05%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比-0.15%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-0.32%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比-0.50%。

投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫(kù)存周期切換三大核心因素驅(qū)動(dòng)下，我們看好汽車(chē)板塊銷量、盈利、估值自23Q3 起迎來(lái)持續(xù)改善。

整車(chē)板塊重點(diǎn)關(guān)注：1）處于較好新車(chē)周期，受益于行業(yè)貝塔修復(fù)，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車(chē)企【比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)】；2）有望困境反轉(zhuǎn)、智能駕駛技術(shù)領(lǐng)先的造車(chē)新勢(shì)力【小鵬汽車(chē)】以及產(chǎn)品定位精準(zhǔn)、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預(yù)期的【理想汽車(chē)】；3）全球化布局提速、有望迎來(lái)新一輪產(chǎn)品投放周期、同時(shí)在智能駕駛、能源、人形機(jī)器人多線并進(jìn)的全球新能源汽車(chē)龍頭【特斯拉】。

零部件建議重點(diǎn)關(guān)注“特斯拉+智能駕駛+國(guó)產(chǎn)替代”三大方向，1）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈【拓普集團(tuán)、銀輪股份、多利科技、美利信、旭升集團(tuán)、新泉股份、常熟汽飾、香山股份、卡倍億、博俊科技、愛(ài)柯迪】等。

2）智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈【德賽西威、均勝電子、經(jīng)緯恒潤(rùn)、伯特利、保隆科技、華陽(yáng)集團(tuán)】等。3）重要零部件國(guó)產(chǎn)替代【伯特利、貝斯特、銀輪股份、拓普集團(tuán)、德賽西威】等。

風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車(chē)消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價(jià)格上漲等。

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