兩家頭部券商相繼宣布發(fā)起設立母基金，傳遞什么信號？

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6月21日晚間，國泰君安、海通證券宣布旗下私募子公司分別參與發(fā)起設立浦東引領區(qū)科創(chuàng)一號基金、海通引領區(qū)產業(yè)基金，兩只母基金總規(guī)模分別達到100億元、40億元，擬投向新興科技、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產業(yè)，服務浦東新區(qū)引領區(qū)建設的國家戰(zhàn)略。

事實上，近年來，發(fā)力母基金業(yè)務成為券商私募子的一大重心。業(yè)內人士認為，券商私募子布局母基金業(yè)務有著獨特優(yōu)勢，私募子不僅在管理方面熟悉“募投管退”的全過程，并且能利用全國各地的分支機構幫助當?shù)卣Y選出優(yōu)秀的投資人和機構。

兩只券商系母基金落地

6月21日晚間，國泰君安發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關于提請審議公司與關聯(lián)方共同投資設立浦東引領區(qū)科創(chuàng)一號基金的議案》，同意國泰君安創(chuàng)新投資有限公司出資不超過12億元人民幣與關聯(lián)方中國太平洋保險（集團）股份有限公司以及其他出資人共同發(fā)起設立浦東引領區(qū)科創(chuàng)一號基金。

根據(jù)公告，浦東引領區(qū)科創(chuàng)一號基金目標總規(guī)模100億元，首期目標規(guī)模40億元，目前意向出資規(guī)模為41億元。擬投資目標行業(yè)包括新興科技、醫(yī)療健康、綠色發(fā)展等。

國泰君安表示，此次投資設立浦東引領區(qū)科創(chuàng)一號基金具有多重意義：一是秉持金融報國理念，助力公司深度服務浦東引領區(qū)建設的國家戰(zhàn)略；二是深化公司與浦東新區(qū)的戰(zhàn)略合作，以實際行動落實公司服務浦東的行動方案；三是搶占上海未來產業(yè)發(fā)展高地，充分把握和分享浦東新區(qū)新興產業(yè)高質量發(fā)展紅利；四是對標對表公司科創(chuàng)金融任務清單，助力公司打造科創(chuàng)金融新生態(tài)。

同日，海通證券亦發(fā)布公告稱，公司董事會于6月21日，批準全資子公司海通開元作為基金普通合伙人、執(zhí)行事務合伙人及管理人設立上海海通引領區(qū)產業(yè)引導母基金合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名，下稱“海通引領區(qū)產業(yè)基金”）。

據(jù)悉，該基金的形式為有限合伙企業(yè)，認繳出資總額為40億元，其中海通開元擬作為普通合伙人出資13億元，出資比例為32.5%；國盛集團擬作為有限合伙人出資8 億元，出資比例為20%；中國太保擬作為有限合伙人出資人3億元，出資比例為7.5%；其他有限合伙人擬出資16 億元，出資比例合計為40%。

海通證券表示，海通引領區(qū)產業(yè)基金由公司與浦東新區(qū)政府、國盛集團共同發(fā)起設立，將主要投資于集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、先進制造、金融科技領域及其他浦東新區(qū)主導的戰(zhàn)略新興產業(yè)。基金的設立一方面將助力公司貫徹金融支撐科技創(chuàng)新、支持實體經濟發(fā)展的重要使命，積極服務浦東新區(qū)引領區(qū)戰(zhàn)略；另一方面基金將作為公司服務企業(yè)和機構客戶體系的有力工具，不僅能提升投資人財務回報，也能促進公司各條業(yè)務線協(xié)同聯(lián)動，全面帶動公司各項業(yè)務發(fā)展，更有利于提高公司利潤水平，提升公司長期核心競爭力。

券商“母基金化”進程加速

近年來，隨著各地政府產業(yè)發(fā)展訴求的增強，母基金行業(yè)迎來廣闊的發(fā)展空間，而具備專業(yè)的投研能力、管理能力的券商，越來越多地出現(xiàn)在母基金“管家”的名單里。

對于專注私募股權市場的券商私募子而言，母基金業(yè)務正成為一大發(fā)力方向，不少券商已有所布局。例如，海通證券在2022年年報中表示，報告期內，海通開元中標浦東新區(qū)引領區(qū)產業(yè)引導母基金、安徽海螺工業(yè)互聯(lián)網母基金等多只政府出資基金管理人。華泰證券在2022年年報中稱，報告期內，華泰紫金投資發(fā)起設立了南京華泰洋河股權投資母基金(有限合伙)、南京華泰鳳凰股權投資母基金(有限合伙)等多只母基金。

2023年以來，券商私募子布局母基金熱情不減。4月，財通證券、長江證券分別宣布旗下私募子公司浙江財通資本投資有限公司、長江成長資本投資有限公司將出任母基金管理人。其中，由財通資本擔任母基金管理人的浙江城西科創(chuàng)制造業(yè)股權投資母基金首次簽約40億元，目標規(guī)模100億元。

券商私募子布局母基金業(yè)務有何優(yōu)勢？興證資本相關負責人此前在接受上海證券報采訪時表示，首先，券商有一定的出資能力，母基金規(guī)模一般都比較大，管理人出資要達到億元規(guī)模，且大部分券商都是國有機構背景，當?shù)卣畬ζ湫湃味雀?。其次，券商在管理能力上有比較明顯的優(yōu)勢，熟悉“募投管退”的全過程，能幫助政府篩選出優(yōu)秀的投資人和機構。第三，券商在全國各地有大量分支機構，能夠篩選出更多優(yōu)質的管理人、上市公司和產業(yè)機構，多樣化地服務母基金。

有分析認為，未來，券商私募子將從簡單的母基金管理人，向市場化母基金發(fā)起人+管理人角色發(fā)展。券商私募子也將成為中國VC/PE行業(yè)重要的專業(yè)化力量，未來將有更多券商發(fā)起設立科技等專業(yè)化領域的母基金和直投基金。

（文章來源：上海證券報）

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