涌貝資產(chǎn)刁玉湘在節(jié)目上表示，信創(chuàng)這條線的爆發(fā)，是符合我們數(shù)字中國的大背景的，背后是國家戰(zhàn)略。這個方向的行情還沒有結(jié)束，只是在休整。

【資料圖】

以下為文字精華：

提問：除了泛科技科技領(lǐng)域外，中特估概念再給大家點評一下？

刁玉湘：中國移動成為股王，對于股民來講是一件好事。雖然醬香科技是有技術(shù)含量的，但是總體來講適應(yīng)我們數(shù)字中國的這種大背景。

去年年底市場起來后，數(shù)字經(jīng)濟或許信創(chuàng)這條線很重要。信創(chuàng)背后是國家戰(zhàn)略，大家可能在漲的時候都關(guān)注這件事，一調(diào)整就忘記了，這也是為什么我前期比較堅決這個方向的行情還沒有結(jié)束，只是在休整。

回到中國移動這波數(shù)字經(jīng)濟行情，大家可能覺得本輪漲幅較大，其實是因為之前被低估太多，尤其是一些大市值股票。

很多投資者認為大市值股票不可能大漲，前段時間中移動、中國石油、中國石化的上漲，就是告訴大家大市值股票在集中修復(fù)的階段，是可以大漲的。中國移動目前的PE水平在15倍左右，依然低于海外相關(guān)公司估值，海外大量同類上市公司估值在20倍到30倍之間，因此國內(nèi)運營商的估值或可能進一步修復(fù)。

運營商是數(shù)字經(jīng)濟最深層次的底座，國內(nèi)不管是移動互聯(lián)網(wǎng)，還是未來的3D、MR等方向，對數(shù)據(jù)的要求非常高，所以這個方向是數(shù)字經(jīng)濟中非常重要的基礎(chǔ)。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)不是非常樂觀的時候，中國移動、電網(wǎng)這些大的，盈利相對比較好的企業(yè)，一定在這個時候提前去做一些投資，雖然不能說立刻就反映在它的盈利上，但是對未來是好的，是底座方面的。運營商是云計算的主要玩家，而云計算作為一個想象空間很大的方向，運營商肯定是首當(dāng)其沖的，15倍的PE也是沒問題的，當(dāng)然目前從底部漲上來后，可能需要有一段時間的盤整。

提問：投資節(jié)奏是一個很深奧的問題，尤其是投資人工智能的節(jié)奏，您如何看待節(jié)奏的問題？

刁玉湘：這個的確是一個非常重要的事情，如果很好的方向買在不恰當(dāng)?shù)臅r點，也是很難賺到錢的。因為一旦踏錯節(jié)奏，一進去就虧錢，心態(tài)就會壞掉，馬上賣掉后來發(fā)現(xiàn)大漲，容易陷入死循環(huán)。

所以我們要從深層次去把握節(jié)奏，以人工智能這個方向為例，前期大漲后有一個下跌，大家都很悲觀，我當(dāng)時認為它一定會有新高。而今天已經(jīng)到了新高附近，是不是會直接來一波非常大的行情？我個人認為直接V上去的概率，對大部分的AI分支都有難度，還是需要一些核心的刺激。

比如說中報業(yè)績的支撐，國內(nèi)大模型真正發(fā)了牌照開始應(yīng)用，海外再有算力映射，大家對盈利才會更有信心。目前這個階段就產(chǎn)生很大的一波，我們叫三浪也好五浪也好，我覺得從實際上還稍微早了一點，可能這中間會有強勢的震蕩，漲多會有回檔，而且還跌的讓大家很痛，然后又一定要讓很多人賣出。大家戰(zhàn)略上看清楚了，戰(zhàn)術(shù)上要適當(dāng)靈活。

提問：年中有沒有新的市場的觀點或者新的變化?

刁玉湘：我們涌貝資產(chǎn)是成立已經(jīng)超過8年的一家陽光私募公司，我剛才講的這些基于我們一個非常核心的投資理念，就是股市長期來講真的是你投資理念的貨幣化。

我們的主要的投資人，包括創(chuàng)始人譚總，都是有將近20年投資經(jīng)驗的公募投資經(jīng)理。所以我們在投資中用對行業(yè)的研究作為基礎(chǔ)，把握住行業(yè)深層次底層邏輯，同時結(jié)合市場動態(tài)來合理建倉。

當(dāng)我們選定后，如果產(chǎn)業(yè)周期沒有變，你只要耐心觀察行業(yè)趨勢以及市場動向。去年年底我們的策略看重數(shù)字經(jīng)濟后，中間出了AI，我們整個方向都非常清楚，有些個股就是安穩(wěn)持有，所以目前年內(nèi)收益情況還是可以的。事實上在做投資的時候，我們看長期同時也適當(dāng)做行業(yè)分散，這樣才能保證長期有一個很好的復(fù)合收益率。

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