中國經(jīng)濟新聞網(wǎng)訊（記者周雪松）4月22日，景順在官網(wǎng)披露了最新的持倉數(shù)據(jù)，其旗下的InvescoWilderHillCleanEnergyETF(代碼：PBW）同時持有ChargePoint、Blink、NAAS三家充電樁企業(yè)的股份。

PBW持有NAAS的股份為2181016股，若以即時股價9.4美元/每股計算，景順持有能鏈智電（NAAS.US)的市值已超2000萬美元，這占該ETF持倉組合的比例高達(dá)2.97%，位列持倉份額第一。而持有ChargePoint、Blink的倉位占比分別為1.16%、1.27%，均未達(dá)到NAAS持倉占比的一半。作為中國規(guī)模最大且增長最快的電動汽車充電服務(wù)商之一的NAAS，受到國際資管巨頭青睞。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成和商業(yè)模式上來看，NAAS和ChargePoint十分相似，二者都是輕資產(chǎn)模式，不自建充電樁服務(wù)車主，而是以服務(wù)充電樁生產(chǎn)及運營商企業(yè)為主，通過出售電樁，提供場站管理和運營服務(wù)等獲取收益。

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Blink的模式則有所不同，其收入來源主要是充電樁銷售和充電費用，其2022年充電樁銷售的收入占比為73.93%，且Blink自營充電站，該業(yè)務(wù)收入占比位居第二，達(dá)到14.22%。

分析認(rèn)為，在業(yè)務(wù)構(gòu)成與商業(yè)模式相近的情況下，景順之所以重倉押注NAAS，主要是因為NAAS所處的市場發(fā)展階段、行業(yè)地位以及業(yè)績釋放等方面均有更明顯的優(yōu)勢。

從市場發(fā)展階段而言，NAAS擁有著中國這個全球第一大的新能源車市場，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年中國新能源汽車銷量為688.7萬輛，同比增長93.4％，滲透率達(dá)到25.6％，較2021年提升超12.1個百分點。據(jù)比亞迪汽車創(chuàng)始人王傳福表示，2023年新能源汽車滲透率將會達(dá)到40%-50%，單月可能突破50%。

我國新能源汽車的滲透率短短兩三年內(nèi)便大幅提升，這造成了充電樁供需的嚴(yán)重失衡，加大充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已迫在眉睫。2月份時，工信部等八部門便組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作，要求建成適度超前、布局均衡、智能高效的充換電基礎(chǔ)設(shè)施體系，新增公共充電樁(標(biāo)準(zhǔn)樁)與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量(標(biāo)準(zhǔn)車)比例力爭達(dá)到1：1。

據(jù)中信證券測算，未來三年我國公共充電樁市場規(guī)模有望達(dá)487億元。該機構(gòu)認(rèn)為，受政策端和需求端雙重因素驅(qū)動，未來有望進入加速建設(shè)期，中國充電樁市場遠(yuǎn)期空間超千億元。

而ChargePoint所處市場主要是美國，但截至2022年，美國新能源乘用車銷量為98.6萬輛，滲透率僅6.9％，滲透率相對中國市場仍較低，充電樁產(chǎn)業(yè)尚未進入井噴階段，發(fā)展較中國市場有所滯后。

就行業(yè)地位而言，NAAS已是中國新能源汽車市場中規(guī)模最大的第三方充電網(wǎng)絡(luò)運營商。截至2022年12月31日，能鏈智電已服務(wù)1581家充電運營商，同比增長111%；據(jù)CIC(灼識咨詢)數(shù)據(jù)顯示，2022年NAAS全年充電量占中國共用充電量的20%。截至2023年3月31日，能鏈智電已連接5.5萬座充電站、57.5萬把充電槍，充電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)持續(xù)擴大，作為行業(yè)領(lǐng)先者，NAAS將持續(xù)受益于行業(yè)的成長。

從業(yè)績釋放速度來看，NAAS也是美國上市的充電樁企業(yè)中表現(xiàn)最為亮眼的。在2022年中，即使全球經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟受疫情影響明顯，但NAAS報告期內(nèi)的凈收入仍大增177%至9280萬人民幣，且盈利能力明顯改善。NAAS表示，公司2023財年的凈收入預(yù)計在5億至6億元人民幣之間，同比翻5.4到6.4倍，在2022年高增長的基礎(chǔ)上爆發(fā)式成長。

股價的大幅上漲則是資本市場對NAAS強勁實力的認(rèn)可，3月末，NAAS股價10個交易日內(nèi)翻3倍，從4.18美元漲至12.78美元。目前股價雖有所回調(diào)，但隨著公司2023年業(yè)績的如期釋放，當(dāng)下NAAS的股價或僅是新的起點。

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