房玄齡和杜如晦大概也不會想到，1500年后會以這樣的方式在互聯(lián)網(wǎng)走紅。

(資料圖片)

近日，西安大唐不夜城推出的演藝節(jié)目“盛唐密盒”在抖音走紅，表演者扮作歷史上著名的組合“房謀杜斷”，與往來游客提問互動，問題涵蓋歷史文化、山川地理。妙語連珠疊加風趣吐槽，讓他們的社交媒體賬號僅開通一周粉絲數(shù)就漲超156萬。

繼“不倒翁小姐姐”后，“盛唐密盒”是曲江文旅打造的又一文旅IP爆款。這家在流量場上賺足聲量的企業(yè)，在資本市場也不沉默。

“房謀杜斷”火爆全網(wǎng)

一臉嚴肅的“房玄齡”對上臺參與游戲的女孩說：“四書五經(jīng)的四書里都有什么？”女孩掰著手指說：“《詩》《書》《禮》《易》《春秋》”?！岸湃缁蕖闭f道：“那是五經(jīng)，我讓你說四書，你說了五個?！薄胺啃g”立馬接話：“照相照相”，這是游戲中心照不宣的“逐客令”，女孩笑嘻嘻地舉起了手機。當“杜如晦”舉著手機準備自拍時，卻發(fā)現(xiàn)女孩和“房玄齡”用手比了一個“心型”，不由一臉審視?！胺啃g”馬上說：“我是被迫的”，“杜如晦”一邊說著“你不用解釋”，一邊對游客說：“我沒吃醋”，臺下頓時傳來陣陣笑聲。

這當然不是歷史上真實的房玄齡和杜如晦，而是西安大唐不夜城推出的演藝節(jié)目“盛唐密盒”的內(nèi)容。兩位演員模仿唐朝的“房謀杜斷”組合，和往來游客提問互動，從歷史典故到詩詞歌賦，從數(shù)學到腦筋急轉(zhuǎn)彎，從中文到英文，他們提問時常出人意料，互動又妙語連珠。對于答錯問題的游客，他們風趣吐槽“姑娘真是樂善好施啊，不光把所學知識還給了老師，還多給了一點”“小兄弟是有兩把刷子的，不過刷子上的毛有點少”。偶有觀眾順利通關，獎品卻只有一根棉簽、一節(jié)電池等，反差讓觀眾捧腹不已。

憑借古裝打扮和現(xiàn)代知識的反差、時而嚴肅時而戲精的萌感、古靈精怪的問題和戲劇的反應，“盛唐密盒”在抖音上得到大量關注。賬號僅開通一周，粉絲數(shù)就漲超156萬。截至目前，“盛唐密盒”抖音賬號的粉絲數(shù)已經(jīng)達到174.3萬，獲贊460.5萬。4月13日，該賬號進行了一場直播，累計觀看人數(shù)達到146.13萬，人氣峰值5.46萬。不止線上，線下同樣火熱。有觀眾稱：“九點的表演，提前半小時到，舞臺前就已經(jīng)人山人海了。如果想要近距離觀看表演，至少要提前一個小時排隊。”

“盛唐密盒”的爆火，也帶動大唐不夜城的初代網(wǎng)紅“不倒翁小姐姐”重回觀眾視野，二者時不時聯(lián)動，互相串臺。一手打造這兩個IP的運營方曲江文旅也廣受關注。這家在流量場上賺足了聲量的企業(yè)，資本場上也不低調(diào)。2022年底，因酒企借殼傳聞，曲江文旅遭到熱炒。2022年11月到今年4月，公司股價從10.15元/股漲到20.2元/股，漲幅接近100%。截至4月19日收盤，曲江文旅報收22.1元/股，近9個交易日斬獲6個漲停板。

然而，流量不能等同于真金白銀，資本場上得意的曲江文旅，基本盤卻并不扎實。

上市以來最高虧損

2022年，曲江文旅預虧2.1億元—2.3億元，去年同期歸母凈利潤為740.56萬元，同比大幅由盈轉(zhuǎn)虧?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司預虧2.3億元—2.5億元，上年歸母扣非凈虧損2792.32萬元，同比擴大超700%。對于虧損，公司提到了新冠疫情的影響，所轄景區(qū)多次短暫或階段性閉園，導致景區(qū)門票、燈會、演出等經(jīng)營收入同比大幅減少。子公司無錫匯跑承辦的體育賽事也因疫情延期，收入利潤同比減少。

值得注意的是，2022年已經(jīng)是曲江文旅扣非后連續(xù)虧損的第三年，而且2022年凈虧損額成為公司自1996年上市以來虧損最高的一年。業(yè)績承壓之下，公司還面臨著流動性困境。今年2月，曲江文旅發(fā)布公告稱，公司控股股東西安旅游投資集團質(zhì)押了5300萬股股票，占其持股量46.28%，占公司總股本的20.78%，質(zhì)押融資資金將用于補充流動資金、調(diào)整負債結(jié)構(gòu)及歸還借款等。2016年以來，這已經(jīng)是西安旅游投資集團第四次質(zhì)押公司股份。

接連的大比例質(zhì)押股份一定程度上顯示出公司的資金壓力。截至2022年9月30日，曲江文旅的流動比率為0.98，資產(chǎn)負債率為68.7%，短期償債壓力較大。同一時間點，曲江文旅的有息負債合計高達12.03億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物卻僅有2.02億元，經(jīng)營壓力明顯。截至2022年9月末，公司的應收賬款高達11.15億元，和2012年末的1.48億元相比已經(jīng)增加了近7.5倍，這進一步加重了現(xiàn)金端的壓力。

而曲江文旅高企的應收賬款，與其輕資產(chǎn)運營模式有很大關聯(lián)。公開資料顯示，曲江文旅的主營業(yè)務是景區(qū)運營管理業(yè)務，受托管理的文旅景區(qū)包括西安曲江大雁塔·大唐芙蓉園、西安城墻景區(qū)、大明宮國家遺址公園等，但公司僅為被委托方，這些景區(qū)均非其自有資產(chǎn)。因此，景區(qū)門票收入不會直接流入公司，曲江文旅收取的是相關管理部門所支付的管理酬金。如果欠款方未能及時支付管理酬金，就會帶來應收賬款抬升進而吞噬現(xiàn)金流。

在曲江文旅2021年一則對上交所的回復函中，就提到了應收賬款攀高的原因。隨著公司受托管理景區(qū)增加，應收酬金規(guī)模也相應增大。但由于欠款方付款具有嚴格審批流程，疊加疫情散發(fā)、資金預算等影響，導致付款流程時間較長，使得應收款項余額持續(xù)增長。

業(yè)績下滑疊加現(xiàn)金承壓，曲江文旅一邊用質(zhì)押股份補充資金，一邊應收賬款不斷攀升又吞噬現(xiàn)金流。進退維谷中，如何解決資金問題，或?qū)⒊蔀榍穆玫陌l(fā)展關鍵。

文旅IP的變現(xiàn)之路

除了“不倒翁小姐姐”和“房謀杜斷”，走在大唐不夜城的街頭，游客還可能遇到拿著話筒閑逛的“李白”，隨機開啟的NPC盲盒，讓整個大唐不夜城猶如一個開放式的密室逃脫，曲江文旅在打造IP方面可謂得心應手。這不禁讓人聯(lián)想到迪士尼游樂園的玲娜貝兒和環(huán)球影城的威震天，一個可愛，一個話癆，同樣是出圈的文旅IP形象，為景區(qū)創(chuàng)造了巨大的流量。由此，有不少聲音期待著大唐不夜城或許會成為國產(chǎn)迪士尼或國產(chǎn)環(huán)球影城。

以迪士尼為例，從服裝到動漫到玩偶，公司圍繞旗下IP進行了全面商業(yè)化開發(fā)。2022年雙十一期間，迪士尼IP在動漫影視類IP授權(quán)商品銷售額中穩(wěn)坐第一。僅去年7月，迪士尼IP商品的銷售額就高達944.03萬元。與之相比，盡管坐擁不錯的流量，但不論是“不倒翁小姐姐”，還是“盛唐密盒”，都還停留在表演節(jié)目為景區(qū)引流的層面。

而直播帶貨或許是可以參考的思路，“不倒翁小姐姐”和“盛唐密盒”均興起于短視頻平臺，在線上擁有爆款級別的流量優(yōu)勢，同時還在線下持續(xù)導流，景區(qū)為觀眾塑造了一個天然的消費場景，疊加巨大的流量，二者走向線上帶貨幾乎是自然而然的。但“不倒翁小姐姐”走紅三年來并未觸及直播帶貨，在4月14日曲江文旅發(fā)布的股價異動公告中，也提到了“盛唐密盒”是公司演藝中心打造的主題演藝，免費演出，未開展其他商業(yè)活動，也未對公司產(chǎn)生直接的收入。

截至目前，除了利用IP為景區(qū)引流，曲江文旅對文旅IP開發(fā)變現(xiàn)的方式并不多樣。而從單一的景區(qū)管理拓展至全面的IP營收，或許恰好是曲江文旅解決眼前困境的重要路徑。

不過，IP塌房的風險也不容忽視。玲娜貝爾曾因男生配音與形象不符引發(fā)爭議，威震天也因常說的骯臟愚蠢等詞被游客舉報惹不適。IP形象的“內(nèi)膽”仍是人類，無法和夢幻的角色完美契合。當觀眾對IP形象的熱捧開始轉(zhuǎn)向飯圈化行為，“塌房”的風險也會隨之到來，這也讓IP流量和收入顯得更為脆弱。

為了規(guī)避風險，打造多元化的IP矩陣看起來是比較保險的打法，而這也正是曲江文旅擅長的部分。但僅靠IP導流已經(jīng)不適用于自身岌岌可危的曲江文旅，系統(tǒng)化的IP才能順利變現(xiàn)，如何圍繞成功IP進行更全面的開發(fā)，以完善收入曲線、穩(wěn)定現(xiàn)金流，或許是公司下一步需要著重考慮的問題。

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